高考加油清理配资风暴殃及伞形信托投资者或承受损失魏家

对于许多证券投资人来说，自证监会开始清理场外配资就始终担心的事情终于发生，大量伞形信托甚至包括部分阳光产品也被纳入清理范围之内。继率先行动的齐鲁证券之后，、(,)、(,)等多家也陆续向信托公司发函，要求限期妥善处置相关账户和资产。分析人士表示，由于券商与信托，信托与投资者都分别签订了协议或者合同，此类信托不要老在孩子面前唠叨。( 张雯雯 实习生 张玉)清理之后给投资者带来的相关损失如何处理，将成下一步市场关注的焦点。

信托产品账户遭审查

据了解，此轮场外配资清理来势汹汹。早前配资业务已经过两轮“洗礼”:6月13日，证监会发文禁止券商为场外配资活动提供便利；7月中旬，证监会、信办联合规范场外配资，要求证券公司在7月规范信息系统外部接入行为，完成自查工作；此外，落实证券账户实名制；证券公司不得将客户的资金账户、证券账户提供给他人使用。在一系列措施下，配资业务只剩存量在照常运作。而此轮清理活动，证监会的最新要求已明确为:存量配资也要全部清理完毕。

截至目最贵的普者黑全景游售价380元前，已有包括齐鲁证券、银河证券、华泰证券、国信证券等多家券商陆续向信托公司发函，要求限期妥善处置相关账户和资产，对于逾期不处理的账户则采取“限制资金转入”及“限制买入”等措施。

据悉，目前线上的场外配资广泛使用(,)等公司提供的外部软件，但使用这类软件的也包括一些非伞形的结构化信托产品。券商人士称，监管部门没有对产品类型加以区分，只要是使用了外部信息接入软件，存在非实名账户和配资情形的，全部纳入清理范围。

上述人士介绍，券商给信托公司开设账户分为两种，一种是机构账户，另一种为信托产品账户。存在场外配资可能的为信托产品账户。此轮审查信托产品账户，既包括伞形信托，也包括阳光私募结构化信托。这次关于信托产品的账户审查，主要是审核外部是否接入HOMS系统、信托客户实名制、配资比例等。

信托投资者或承受损失

上周五，因涉嫌未按规定审查、了解外部接入系统的客户真实身份，证监会决定对华泰证券、(,)、(,)、(,)、浙商作出行政处罚，累计罚没金额达到2.4亿元。这一处罚决定再次鞭策券商加快清理配资的步伐。而这也将进一步引发券商、信托公司与投资者的纠纷。

据媒体透露，由于接到华泰证券部分营业部的通知，将于2015年9月30日起终止向提供任何外接系统的服务，中融信托日前正式向华泰证券发出沟通函，表示为避免终止外接系统数据服务引发大量纠纷，甚至群体性事件，希望双方领导能就此进行面谈。但华泰证券方回应态度强硬，重申将严格清理整顿外部接入的各类信息技术系统，只留下合规部门认可的接入系统。

据悉，中融信托目前接入华泰证券系统的存续信托计划38个，信托规模133亿元，涉及投资者758名，其中自然人691人，机构67家。

分析人士表示，由于券商与信托，信托与投资者都分别签订了协议或者合同，清理场外配资势必将造成投资者、券商、信托之间的纠纷。因为产品必须提前终止，信托公司至多可以做到免掉客户的管理费。而按照此前签订的协议，出现提前终止情况时，劣后客户必须向优先资金赔付一个月罚息。配资客户在这个点位被强制清仓，还要向银行缴纳一个月罚息，存在不小损失。

据测算，目前伞形信托总规模在4500亿元左右，平均仓位在30%左右，大部分是4000点左右建仓。客户亏损严重，信托公司面临极大的违约和诉讼风险。这部分损失到底由谁来承担，成为接下来市场与投资者关注的重点。

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