高考加油金融银行业金融机构三套利专项治理点评魏家

金融：银行业金融机构三套利专项治理点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

日前，银监会下发《银行业金融机构“监管套利、空转套利、关联利”专项治理工作要点》。要求金融机构及各级监管机构针对“三套利”问题开展还找到了同村的几个村民作伪证。自查和监管抽查。

报告摘要：

表外监管加码，同业、理财、托管业务等是监管重点。因表内监管严格，近年来商业银行表外业务规模快速扩张。依据央行最新披露的数据，截止2015年末，银行业金融机构表外业务（含委托贷款）余额82. 6万亿元，同比增长24.48%，表外资产规模相当于表内总资产规模的42.41%。因而近期央行和银监会纷纷加码表外业务监管，控制表外业务非正常扩张。

与央行MPA监管相互配合，与以往政策一脉相承。今年一季度为首次正式实施MPA考核。商业银行或会存在不良资产非洁净出表、表外业务未足额计提资本等情况来进行“监管套利”。银监会此次专项检查堵住了这一出口，配合央行MPA考核进行全面监管升级。

也与以往监管规定一脉相承，例如2016年11月银监会就曾发布《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》，明确提出表外业务纳入全面风险管理体系。监管强调穿透原则、实质重于形式原则，落实资金真实投向，防范表外风险。

引导银行支持实体经济发展，专注主业回归本源。今年以来央行、银监会、证监会、工信部等多个部委都曾发文要求金融机构支持实体经济发展。本次的“三套利”专项治理，是对近期指导意见的配合，也是为将监管层的指导意见落到实处。

短期内形成一定压力，长期依然看好。短期内表外业务规模增速或受影响，从中长期来看，行业资产质量转好及业绩增速改善的预期依然没有改变，监管加码更利于行业长期健康发展。行业估值依然较低，维持行业“看好”评级。

风险提示：实体经济增速大幅下滑，银行资产质量大规模恶化。其他政策性风险等。