瑞银证券美联储动作料将推助美元大涨吗

对于这样一部政治历史题材偏重的人物剧作 瑞银证券：美联储动作料将推助美元大涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美联储动作料将推助美元大涨经过本月的FOMC会议后，美元料将大涨。FOMC一如预期将资产购买规模再削减100亿美元至550亿美元/月，但决策者的有一些做法出人意料。

首先，FOMC放弃了将未来加息与某一具体水平的失业率相连的前瞻指引。

随着美国失业率下降快于预期，接近美联储最初设定的6.5%的门槛，该指引也渐渐变得不太相关。但美联储并未制定新的稳健性指引将未来加息与通胀水平的改善相关联（目前美联储对消费者价格上涨的目标为每年仅同比上涨1.1%）。相反，FOMC声明表示当局会回到以前那样，综合考虑诸多信息（包括劳动力市场形势指标、通胀压力指标和通胀预期，以及金融动向等）以决定将联储目标利率保持.25%的时间长短。

其次，尽管年初时美国经济放缓，但决策者们基本上维持了对2014和2015年的正面展望。FOMC委员们在3月、6月、9月和12月的会议上将公布新的GDP增长、失业和通胀率的预测。在本月的会议上，与会者的预测显示，2014年的增长率在2..0%，2015年料为3..2%，2016年预计在2..0%。这些预测较12月时的预测几无变动（当时公布的预测为2014年的增长率在2..2%，2015年3..4%，2016年2..2%）。此外，FOMC委员们将2014年的失业率预测下调至6..3%，2015年下调至5..9%，2016年下调至5..6%（之前的2014年失业率预测为6..6%，2015年为5..1%，2016年为5..8%）。

第三，FOMC委员们也调高了未来加息的预测。16位与会者中有13位预计美联储仍将会在2015年进行首次加息，但目前决策者的中值预测是美联储资金利率到2015年底达到1.00%，到2016年底达到2.25%。因此，FOMC委员们目前平均预计明年将会有三次25bp的加息，而不是两次。

第四，当美联储主席耶伦被问到“资产购买计划结束后，美联储资金利率还需在当前的目标范围内维持多久”时，她回答“大约6个月”。随后圣路易斯州联储主席布拉德维护了此说法，他说这跟他之前看到的私有领域的调研结果是一致的。