行业公用事业PPP季报突显市政环保荐12股

公用事业：PPP季报突显市政环保 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上个交易周，沪深 00上涨1.88%，上证指数上涨2.26%，创业板指数上涨0.09%。申万公用事业板块上涨1.56%，各个子版块普涨，热电上涨 .08%，燃气上涨2.42%，火电上涨2.10%。个股八成上涨。涨幅前五的公司为赣能股份（11.1%）、三维丝（7.1%）、重庆燃气（6.7%）、盛运环保（6.7%）、甘肃电投（6. %），跌幅后5的公司为红阳能源（-6.2%）、文山电力（-5.2%形成规模化业务。）、国中水务（-4.0%）、岷江水电（- .1%）、津膜科技（- .1%）。

投资要点“十三五”电力规划发布，调结构、促清洁、广合作、市场化：11月7日，国家发改委、国家能源局召开发布会，对外正式发布《电力发展“十三五”规划》。该规划对我国现阶段电力工业取得的成绩做了简要总结，并明确了发展方向和指导思想和十八项重要任务，对电力结构、电结构、技术创新及市场化体制改革作出明确部署。预计2020年，全国发电装机容量20亿千瓦，较15年底增加4.7亿千瓦，年均增长5.5%。在现阶段“供电宽松常态化”和“电力结构清洁化”的大背景下，十八项任务首先指出，要“科学、积极与大力发展”清洁能源，“以重要流域龙头水电站建设为重点，科学开发西南水电资源”，并强调“新建项目提前落实市场空间防治新弃水”，计划在2020年，常规水电装机较2015年底增加近15%，达 .4亿千瓦，同时结合“十三五”期间对华中和南方电结构的优化升级，做到兼顾本地开发与跨域输送，水电作为第二大电力来源，国家赋予了更多和使命。任务还提出：“加快转型升级、促进煤电清洁有序发展”：对“清洁发展”，我们的总结是：

结合装备和技术的革新（超临界、超超临界机组），加大能耗高、污染重煤电机组的改造和淘汰力度。计划在“十三五”期间，全国实施煤电超低排放改造约4.2亿千瓦，实施节能改造约 .4亿千瓦，力争淘汰落后结果今天意外发现这个站被百度收录了煤电机组约2000万千瓦（占目前已有装机容量的2%），新建煤电机组平均煤耗低至 00克标煤/千瓦时，到2020年，平均煤耗降至 10克标煤/千瓦时（现阶段平均为 18克标煤/千瓦时）；有条件的 0万千瓦级以上机组全部实现超低排放；SO2和NOx排放量力争下降50%。我们认为在：在目前92%现役机组实现脱硫、脱硝的大背景下，“十三五”期间对脱硫、脱硝、除尘、烟气监测及治理提出了更高的要求。任务最后还重点提到“一路一带+国际合作”，以及“简政放权+深化市场化体制改革”。我们认为，拓展国际合作新局面，即是我国电力装备、技术、金融方面的迫切需要，也是目前供电宽松常态化后跨境电互联互通的必然选择，推动全球清洁绿色电力发展。现阶段我国已与周边8个国家和地区开展电力贸易，投资巴西、葡萄牙等国电。市场化体制改革方面，我们认为“深化”的表现之一是明确三个时间节点：即2016年内启动东北地区辅助服务市场试点，2018年底前启动现货交易试点，2020年全面启动现货市场，研究风险对冲机制；同时加强在放开输配售各个环节、简政放权后的监管和输配电点的核定。重点推荐售电侧改革试点地区拥有本地发电厂、配电络、电力大用户资源的低估值高股息率水电主体，关注大气污染防治（脱硫、脱硝、烟气治理）和监测类优质标的：雪浪环境、清新环境、永清环保、金海环境、盈峰环境、聚光科技、桂东电力、三峡水利、文山电力、郴电国际、广安爱众、博世科等。