行业有色金属大金属价格继续下滑钨市报价普遍上

有色金属：大金属价格继续下滑 钨市报价普遍上调 类别： 机构： 研究员：

只要能换到运通101或408在望京南环下[摘要]

投资建议：

中国方面，经济数据超预期滑落、通胀下行趋势不变、未来逆周期政策蓄势待发；欧洲经济仍旧低迷，欧债风险不断反复，当前关注的焦点转为希腊是否会退出欧元区，意大利、西班牙等风险国国债收益率再次升至6%附近；美国方面密歇根消费者信心指数创新高，美元持续走强压制金属价格。行业背景方面，稀有小金属需求及价格缓慢回升，钨市报价全面上涨。基本金属价格受希腊问题影响，近期连续下跌。选股方面遵循两条也让新手玩家简单易用主线：一是受政策支持、需求有望转暖，价格稳步回升的小金属类个股，重点关注厦门钨业、中科三环、包钢稀土、广晟有色、东方锆业、宝钛股份、云南锗业等；二是产能扩张保障未来业绩稳步增长的个股，可关注利源铝业和新疆众和。我们对有色板块仍维持“中性”评级。

要点：

行业表现：受外围希腊问题以及国内疲软的经济数据影响，本周大盘表现疲弱。大宗商品普跌，铜、铝、铅锌、锡、镍以及贵金属无一幸免，有色金属板块表现也比较疲软，周跌幅2.69%，走势弱于大盘。板块内部，大小金属个股走势分化较为明显，磁性材料和小金属个股相对较为抗跌，跌幅在2%以内，而基本金属类个股跌幅较重，铜子板块跌幅逾5%。

基本金属价格继续大幅下跌：外围受希腊去留欧元区问题影响、以及西班牙意大利国债利率再度上升，投资者对欧元区问题担忧加重，大宗商品价格继续大幅下挫；国内由于受外围市场和对国内经济超预期下滑的担心，基本金属价格也出现了普跌，但跌幅略小于伦敦金属市场。伦敦方面，LME金属价格指数本周继续大幅下跌 .11%，除伦铝微涨0.41%外，铜、锡、铅本周下跌幅度均在4%以上，锌、镍跌幅相对较小，跌幅分别为2.54%和1.64%；上海现货方面，除铝微跌0.25%外，铜、锡、镍下跌幅度在2.5%以上，铅、锌跌幅约2%。

钨市报价普遍上涨，海绵钛报价继续下调：本周稀土市场报价保持稳定，其中氧化镨钕报价下调 .2%。其他小金属方面，锑市报价较为平稳、钨市产品报价普遍上涨 %-4%，海绵钛报价则是继续下调约5%。

沪铜、沪铝库存继续下降：本周基本金属库存变动的特点是沪铜、沪铝继续大幅下降，伦锌和伦铅库存有所增加，其他金属库存变动不大。上海方面，沪铝库存下降 . 8%，沪铜本周继续大幅下降7.27%，但目前国内铜下游需求并不旺，沪铜库存大幅下降或与铜价内外倒挂，企业谋求出口相关。LME方面，伦铅库存增加1.5 %；其他金属品种库存变动幅度不大。