动漫星城亏损兼负债近50亿粤海欲再造新天

在间接承认以 .28亿元底价接盘动漫星城、名城广场、珠江新城地块等被拍卖项目公司100%股权后，广东粤海控股旗下的粤海投资（HK.0270）12月7日晚间终于曝光了上述三家公司眼下的真实窘况。

根据香港联交所披露的资料，拥有动漫星城的广州天源公司2009年亏损1 00万元，直至去年扭亏仅实现净利润500万港元。拥有名城商业广场的广州金东源公司则去年亏损净额为1.24亿港元；而拥有珠江新城B1- 1地块的广东三诚去年的亏损净额也达到1.14亿港元。尽管账面惨不忍睹，但在业内人士看来，粤海控股依靠身后的政府资源以及积淀10多年的商业运营经验，其在广州再造“新天河城”的计划已为期不远。

“烫手”的香饽饽

受累于母公司债台高筑，广州天源、广州金东源、广东三诚100%股权日前被捆绑拍卖，最终广东粤海控股低调中标。粤海控股内部人士透露，收购事项将于12月20日或以前完成。广东天河城已从粤海控股手中以1 . 5亿元收购上述三公司40%的股份。据悉，粤海控股是粤海投资母公司，而粤海投资则持有广东天河城76%的股份。

按照合富置业星汇商业部主管朱良邑的说法，动漫星城所在一线对马路商铺的月租金在1000元/平方米以上，北京南路街铺租金一般在600～1000元/平方米/月左右。据资产评估顾问公司威格斯的估值，动漫星城总资产约为15 .9亿元，广州名城商业广场总资产27 .47亿元，而珠江新城B 地块资产为 5.91亿元。

尽管物业价值不菲，但其背后负债也相当惊人。根据粤海投资披露，上述三物业目前共欠未偿还45 .1 亿元，而截至2011年12月20日贷款的累计利息将为人民币10 .09亿元。了解获悉，广东天河城将向上述项目公司提供约2 .25亿元贷款。同时，还将进一步注资协助支付部门建筑成本，资助总额最高约为4.15亿元。

“广东天河城堪称提款机，现金流充足。去年天河城购物中心和写字楼税前利润达到6 . 亿港元。然而天河城东塔酒店今年刚开业，总投资21亿元的天津天河城正在投建，后续还有10多亿元的投入。”一位了解内情的人士向透露，如果仅凭天河城自有资金及贷款，推动动漫星城、名城商业广场、珠江新城地块三大项目，至少有超过60亿元的流动资金，在如此宏观背景下接盘，实属不易。

全新的“北京路天河城”？

虽然三大项目账面资金压力大，不过不能忽略的是，粤海控股是省属国有资产授权经营公司，是目前广东省在境外规模最大的综合性企业集团。“此次竞标之初，政府已经与粤海有过沟通。”上述了解内情的人士表示，国资背景应该是这次粤海控股接盘的主要原因。

“三个商业项目全部地处广州核心商圈，通过收购，广东天河城可参与其中两个的商业开发，这将巩固广东天河城在广州商业地产行业的领导者地位。”粤海投资在公告中表示。对此业内一致认为，广东天河城以 亿多元资金，撬动市值70亿元的项目，有望在广州再造一座“新天河城”。

作为中国第一批成功建造的商业地产项目，天河城连锁发展并最终上市，是其者们当初的夙愿。但目前除广州项目外，广东天河城仅异地天津打造第二个项目。“动漫星城面积只有 .2万平方米，可腾挪的空间不大。”前天河城集团副总裁杨军艇认为，珠江新城B地块总建筑面积超过 0万平方米，规划主要是写字楼、酒店公寓，商场裙楼面积有限，可引进天河城百货。三个项目中，最有意义的当属北京路名城商业广场，总面积达到11万平方米，这给天河城在广州打造第二个购物中心创造了机会。

然而，一位当初参与过该项目论证的地产商也向表示，“复制”天河城现有模式绝对行不通。因为名城商业广场地块没有天河城方正，地下室也没有天河城那么大空间。况且从现代商业角度来讲，广州核心商圈已经从北京路旁移，不像当初天河路是未来广州商业的中心。有鉴于此，天河城应该借助自身经验，根据现有物业打造一个“全新”的天河城，“比如处在香港旧城区的朗豪坊、A PM.”