行业日常消费品茅台一批价跌破900元瓶荐4股

日常消费品：茅台一批价跌破900元／瓶 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：食品有望继续走强，茅台一批价跌破900元/瓶。8月5日-9日，食品饮料子行业过半数涨幅大于沪深 00，调味发酵品为主的其他主流公司涨幅领先，原因应该是商务部决定自８月７日起，调整对原产于印度尼西亚和泰国的进口核苷酸类食品添加剂所适用的反倾销税率，带动了味精等调味品上涨。过去三个月，食品子行业此起彼伏，但整体走强的趋势明显，预计这种情况仍可能延续。与食品相反，白酒持续走弱，与业务疲软相符。8月上旬，茅台酒一批价加速回落，成都一批价已跌至890元/瓶，提早兑现我们中秋前后必破900元/瓶的判断。展望中秋，我们预计茅台一批价跌破900/瓶可能成普遍现象，受此冲击，预计白酒行业股价仍难有好的表现。

本周维持推荐三家重点公司：伊利股份、南方食品、双汇发展。原奶价格7月第5周同比上涨9.5%，虽然国内原奶价格可能受累于暂停进口新西兰奶粉加速上升，但在1H14管理层出售股票预期下，伊利仍是2H1 投资者首选。摆脱诉讼漩涡和向实际控制人定增完成将支持南方食品业绩恢复性增长，虽当前来看新产品产出进度可能略慢于我们此前预期，但应不会影响大局。8月上旬，猪肉价格维持小幅上升态势，由于2012年同期猪价正在低点，故同比增速显得高。随着猪价反弹，会推动母猪补栏，并稳定后续猪价，利好双汇发一周前又涨到了208元。不仅如此展2H1 甚至1H14净利稳定增长。

投资组合：伊利股份( 5%)、南方食品( 0%)、双当转会市场重新打开时汇发展(25%)、中矩高新（10%）一周行业数据。上游价格观察：（1）至201 年7月份第5周，10原奶主产区均价为 .58元/千克，同比涨9.5%。（2）8月2日，葡萄批发价格8.07元/公斤，同比上涨9%，环比上周下降1%。（ ）中国进口大麦价格201 年6月环比下降1%，为 52美元/吨，同比上涨18%。上周国产大麦均价为2487元/吨，环比上涨1%。（4）8月第1周生猪价格环比上周上升2.8%，仔猪价格环比上周下降0.1%，生猪价格同比上涨11.8%，仔猪价格同比上涨2.2%。存栏方面，1 年6月生猪存栏数量比上月增加448万头，为4.52亿头，能繁母猪存栏数比上月减少5万头，存栏数量为5008万头。

风险提示：三公治理从严时间和力度超预期；重大食品安全事件风险。