金融二级市场承压券商业绩差强人意

金融：二级市场承压 券商业绩差强人意 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点6月单月券商业绩环比下滑。截至7月10日， 7家上市券商发布2018年6月份财务数据，实现营业收入155.67亿元，净利润44. 5亿元。剔除6月新上市南京证券和中信建投，券商营业收入合计144. 2亿元，环比下降6.6 %；净利润40.76亿元，环比下降26.14%。

可比券商单月业绩和累计业绩同比均下滑。可比的 1家券商，6月份实现营业收入1 7.57亿元，同比下降40.97%；净利润 8.72亿元，同比下降60.59%。2018年月累计实现营业收入849.16亿元，同比下降11.9 %；累计净利润 09.01亿元，同比下降2 .02%。

二级市场持续承压，IPO募资环比大幅上升。6月指数全线收阴，沪深 00指数下跌7.66%，创业板指数下跌7.86%。日均成交额 468.1 亿元，环比下降14.61%；两融余额919 .82亿元，环比下降7.06%。6月通过一级市场募集资金792.08亿元，环比增长79.67%，募集资金家数为 9家。其中通过IPO募集资金404.02亿元（9家），环比增长54 .21%；增发募集资金 52.79亿元（25家），环比增长27.48%。

吴曦(微博)率先收到了冯仁亮已在机场外面等待全队的消息 6月中信证券盈利能力居首。2018年6月，从净利润来看，中信证券、国泰君安、申万宏源居前三，分别为7.99亿元、6.81亿元、5.58亿元。

从累计净利润来看，中信证券、华泰证券、国泰君安位居前三，分别为41.56亿元、40.46亿元、 9.91亿元。

投资策略：6月二级市场低迷，券商净利润同比环比下滑。受中美贸易战影响，二级市场不确定性较大。券商业绩差强人意，我们给予行业“中性”评级。

风险提示：二级市场大幅下滑，从严监管超出预期。