信息科技国内并购市场略有回暖荐蹭飞

信息科技：Q2国内TMT并购市场略有回暖 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年第二季度TMT并购市场处于底部略有回暖根据Dealogic数据，2017年第二季度我国TMT行业共发生并购交易155起，总交易金额达到202亿美元，相比前两季度的低迷略有回暖，但整体依然处于低位。其中，A股TMT并购市场第二季度共发生并购交易7 起，总交易金额90亿美元。

存量红利见顶，促使投资并购加快随着移动互联流量红利逐渐消失，各互联巨头用户数量到达天花板，用户增长趋缓甚至陷入负增长。的MAU已经连续三个季度下跌，京东的MAU也已经连续两个季度下跌。

在用户规模难以提高的情况下，各大互联巨头通过业务模式创新或投资并购，寻找新的业务增长点。2016年以来，陌陌、微博、今日头条均增加直播业务，推出短视频功能，淘宝和京东也相继增添了内容营销入口，希望在用户基数一定的情况下，通过商业模式创新增加用户时长。

要‘提升中国制造在国际分工中的地位为确保并购成功，全现金收购占比升至54%随着并购重组监管持续趋严，迫于监管压力，部分公司开始选择全现金方式收购标的资产。自2015年开始，A股全现金交易占比始终维持上升趋势，目前全现金交易的数量和金额占比已达到201 年以来的最高点。交易金额在1亿美元以上的大额交易中，全现金收购的数量占比从2014年的 2%增长至2017年上半年的54%，增长更为明显。

港股传统行业私有化趋势明显要约价溢价提升2017年上半年港股发生私有化交易共9起，总交易金额1,1 7亿港元，2016年上半年、下半年港股各发生私有化交易6起，交易金额分别为6 1亿港元和125亿港元，近半年港股私有化交易数量与金额均显著增加，且大部分集中在传统行业，涌现出百丽国际、盈德气体、银泰商业等多起大规模私有化交易。

2017年上半年港股私有化交易的要约价格较其前1日、 0日、60日加权平均价格分别溢价约29%、 7%和41%，较2016年私有化交易溢价的27%、 2%和 5%有所提升。

计算机板块涨幅低于主板本周（~）计算机(中信)板块指数下跌-5.79%，跌幅明显大于上证综指、和创业板综指等其他指数。

本周计算机板块上涨家数15家占比9%，下跌家数146家占比86%。

推荐行业龙头、产品化公司以及受益于云计算和AI的公司计算机行业由于持续的调整正在显现投资机会，其中仍将有显著收益的公司仍然是龙头公司和产品化公司。此外，由于技术成熟，云计算和AI+正在影响各领域，推荐显著受益于云计算和人工智能的公司。我们重点推荐同花顺、科大讯飞、恒生电子、华胜天成。推荐关注紫光股份、广联达、石基信息。