民生证券市场回暖哪些股票最有赚钱效应位置

民生证券：市场回暖 哪些股票最有赚钱效应 类别： 机构： 研究员：

年收入70多万元 [摘要]

事件：

三板做市指数（899002）已经九连阳，累计涨幅达到7.62%。同时，三板做市量能提升明显，单日成交量已经跃升至141万手，成交额达8.5亿元。对此我们重申11月8告观点，金改提速大背景下新三板底部已经确认，二级市场回暖是大概率事件，政策利好推动下“分层+战略新兴板”叠加概念股或最为受益。

点评：

1、流动性好转，赚钱效应重回二级市场十一之后新三板流动性出现回暖迹象，上周非金融类企业开始交投活跃。二级市场日成交金额从十一节前的不足 、4亿元不断增加，继上周五成交突破10亿元后本周一放量至14亿元。特别是剔除金融股后的成交量在上周明显放大，从5亿元增加到11亿元，流动性改善信号基本确认。伴随二级市场成交活跃，赚钱效应重回新三板二级市场，做市指数九连阳，累计涨幅达到7.62%。

2、本轮新三板市场回暖，既有“分层红利”主动的拉力影响，也是“转板红利”被动的推力影响。

从主动拉力方面看，IPO恢复、A股企稳意味着新三板分层制度推出的时间窗口已经打开。我们此前判断，新三板分层将在IPO重启、A股企稳后展开，因为当前新三板受A股的联动作用较强。如今IPO已经重启，大盘也稳定在 500点一线，A股的财富效应正在堆积，新三板交投也将再度回暖。

从被动推力方面看，注册制、创业板、战新板改革预期再起，部分投资人提前埋入新三板博“转板”收益。目前新三板估值经过4月份以来的调整已经降到 0倍左右，远低于创业板86倍（11月16日）的估值；两者的估值折价率（新三板/创业板）已从年初的47%下降了10个百分点至 7%，新三板估值已用铭刻记忆的文字带你坠入神奇的科幻世界。经典的战斗类型经很便宜。另一方面，近日有报道称深交所将推出创业板专门层次，而上交所的战略新兴板亦随着IPO重启再次引发市场大讨论。

因此在注册制、创业板、战新板改革预期升温下新三板投资价值越来越吸引投资者注意力。

、政策利好推动下“分层+战略新兴板”叠加概念股或最为受益。

我们从符合传闻“创新层”准入标准及战略新兴板挂牌标准两个维度出发，对新三板挂牌公司做一评分，符合每个小项标准的打1分，不符合的不打分。从中筛选出评分排名前50只股票（名单附后）发现，自11月以来共有 0家录得了正收益，15家成交价格没有变化（部分无交易），只有5家价格出现下跌但全部为协议转让方式。我们认为，同时满足传闻中分层标准（被认为比创业板还“严格”）和战略新兴板标准的概念股，大多数属于新三板规模较大、流动性较好的优质企业，比较容易获得投资者认可，行情有望持续。

风险提示：经济下行超预期，A股出现系统性风险

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