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高考加油东莞证券转折将至等待黎明曙光魏家

2020-07-16 18:48 来源：秦皇岛养生网

东莞证券：转折将至等待黎明曙光类别：机构：研究员：

[摘要]

大盘先扬后抑，再创新低。8月初大盘试图构筑技术性反弹，一度形成一波小幅反弹走势，然而好景不长，缺乏后续资金的关注，加上经济持续低迷，而政策面放松节奏低于预期等等因素影响，大盘受阻于所有短信暂停2200点压力位，出现回落，最终震荡下挫跌破2100点，再创新低，月K线也下跌2.67%，收出四连阴格局。特别是券商、地产股、酿酒等前期的强势板块出现补跌态势，对市场人气打压较大。

9月份行情研判：经过连续四个月调整，整个市场也陷入悲观情绪，似乎9月份行情仍难以摆脱调整格局。但经验告诉我们，对9月份行情不宜过于悲观。实际上，9月份将可能是大盘下半年的转折之月。强势股的补跌完成和未来可能出台的政策放松预期，均使得市场仍有出现技术性反弹的可能。整体来看，我们认为9月份不排除有惯性下探可能，但下探之后市场有机会迎来相对技术性反弹走势。预计波动的区间将在20 0—2180点这一区间。

我们的逻辑：1、9月份经济将有企稳机会，而9月初更是政策放松窗口期。2、管理层放缓IPO审核，限售股解禁也处于下半年的低位，有望缓解资金压力。、强势股补跌已经步入尾声，市场杀跌动能减弱。4、市场已现地量，技术面也处于超卖局面，技术面出现反弹的概率相对较大。5、海外市场走势不定，希腊债务仍有变数风险因素：经济数据低于预期，政策未能出现放松迹象。股市的融资压力超出预期。欧美经济数据低于预期，欧元区出现债务违约风险。

行业配置：电子信息+传媒+银行+电力设备等。操作上要注意左侧和右侧操作的结合。综合估值、政策、行业前景等因素，在大类资产配置上，可遵循以下三条主线：1、关注未来业绩预期较好，且有政策推动的板块。如电子信息、电子、传媒、环保等；2、估值较低、前期超跌且具备较强分红能力的蓝筹股，如银行、煤炭。、关注行业景气度有所回升，或者处于底部回升的行业。如电力、电力设备、化工、交运等。

主题投资：银行板块有望迎来估值修复行情。目前处于银行转型的涅磐期，而截至8月29日，银行股整体PE为6.2倍，PB为1.2倍，银行的低估值已经降低了投资银行股的风险。而随着时间的演进，市场有望进一步修正前期对银行股的过度悲观预期。

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