汽车月销量较去年同期有所增长荐股吗

汽车： 月销量较去年同期有所增长 荐6股 201 -0 -28 类别： 机构： 研究员：

南亚广场总经理林士竹认为：海口商业的竞争将继续在三个领域进行 [摘要]

一、事件概述近期，对上海地区汽车4S经销店进行调研，包括通用别克、一汽丰田、宝马等。

二、分析与判断 月销量较去年同期有所增长从调研的几家4S店情况看，农历正月十五后，几个品牌都出现客流量与订单较春节长假后明显增加的情况，并较去年同期有所增长。我们判断1Q1 销量较去年同期有所增长， 月最后一周受清明节小长假免收高速公路通行费影响有望出现购车小高潮，4月销量亦将受到清明节小长假影响而同比小幅下滑。

日系车销量有所恢复，但价格优惠力度仍较大从调研的一汽丰田4S店情况看， 月销量与钓鱼岛事件之前月均销量基本相当。

但价格优惠幅度较大， 月比1月优惠幅度大，亦比比去年同期优惠幅度大，但比去年月优惠幅度稍小，目前部分车型新车销售是不赚钱的。库存维持在稳定范围，目前约1个月，去年库存最多的时候约2.8- 个月。我们判断日系车的滞销将直接导致韩系的崛起，韩系车从2012年到201 年崛起非常快，主要由于中日关系导致日系车占比下降。

大众DSG变速箱事件对通用、丰田等竞争车系销量暂影响不大从调研的别克通用与一汽丰田4S店情况看，大众DSG变速箱事件，由于大众公关解决得较好，使得对大众的影响控制在较小的范围内。在“ 15”之后，通用与丰田的购车者中有部分是在购大众客户的流失，但占比较小。我们判断大众凭借其是第一位进入中国的外资汽车品牌，多年的品牌形象与质量稳定已获得消费者认可，此次DSG变速箱出现问题短期尚难以改变其在中国市场的地位。

豪华车车内异味事件对宝马销量有一定影响价格无松动从调研的宝马4S店情况看，“ 15”特别行动报道后，受到该事件影响，近期，该店宝马销量受到一定影响，但没有退车现象，价格也没有松动。考量宝马、奥迪、奔驰都是全球采购，国产和进口用的阻尼片都是一样的，客户分流到别的品牌的可能性不大，主要是德系三强的竞争对手几乎没有。

三、盈利预测与投资建议近期经济复苏趋弱，汽车需求不如月份强劲，但最悲观预期， 月狭义乘用车销量增速也将有10%的增长。继续推荐黑马组合：金龙汽车、国机汽车；白马组合：长安汽车、悦达投资、上汽集团、长城汽车。

四、风险提示经济增速下滑风险；行业销量数据不如预期风险；行业竞争加剧风险。