用益信托市场一周评述物业

用益市场一周评述（2013.05..06.02）

信托基金联手发行国内首只企业年金产品

事件：行业期盼的国内首只企业年金养老金产品，终于在24号文出台后正式亮相。获悉，海富通基金管理公司与昆仑信托有限公司联合发行的“海富通昆仑信托型养老金产品”首获批复。

点评：该信托型养老金产品的设立与发行，首创了信托公司与公募基金管理公司联合设计发行标准化金融产品的全新业务模式。这一产品最重要的创新之处在于该产品不仅可为年金受益人带来较高的稳定收益，也实现了年金投资与实体经济、国家级重点基础设施项目的对接，为年金投资范围拓宽做出了积极的探索。

上海银监局重提信托代销面签 规范信托营销

事件：《第一财经》从知情人士处获悉，上海银监局近来重点关注信托规范化，直言代销信托产品也必须实行面签。但业内人士表示，这一提法虽然有其合理性，然而实际操作中却存在一定的困难。

点评：此次上海银监局对信托规范性要求的再度提及，当前形势下信托公司严格执行还是很难完全实现。目前国内信托公司的销售主要还是依托体系，真正直销占比很大的信托公司凤毛麟角，尽管各家信托公司都在强化直销能力，但这需要一个过程，难以立竿见影。

资产证券化：信托公司业务新蓝海

事件：资产证券化近年来已成我国金融业一大热点。在经历了传统资产管理业务的白热化竞争后，银行、证券、信托、基金等机构都瞄准了这块业务，都在试图作为业务转型创新的突破口之一。

点评：在传统信托业务面临限制和竞争的情况下，随着资产证券化规模迅速增长，信托公司参与资产证券化业务，将进一步提升信托公司的专业化能力。目前金融机构的业务逐渐趋同，客户的需求逐渐多元化，因此金融机构之间也需要发展竞合关系。信托公司推进资产证券化业务，可与银行、、会计机构、评级等多方机构合作，有利于构建合作平台，促进信托公司业务创新。

不降反升 政信信托规模突破6500亿

事件：根据中国信托业协会最新公布的数据，截至一季度末，政信合作信托规模余额为6548.14亿元，占全行业信托资产规模的7.5%，环比增长30.56%，同比增幅达160.85%。

点评：继463号文推出之后，由于相关配套细则迟迟未能出台，463号文的威力随之减弱，政信信托规模不降反升。在目前“稳增长”的大环境背景下，政府保持着持续的融资需求，这也是政信信托规模持续上升的主要动力。信托实务专家唐琪提醒，地方政府财政信息不透明、风险控制措施不甚完善等问题难以有效解决，加之政信合作信托的信托报酬较低，政信合作信托的“收益与风险不对称”矛盾日益突出。

300亿涉煤信托可能涉“险” 华融国际首当其冲

事件：据21世纪经济报不完全统计，华宸信托年内到期的“涉煤”产品有4只，信托即将到期的项目有6只，长安国际信托即将到期的项目有6只，中铁信托即将到期的项目有3只，这还不包括信托公司在信托计划目的中语焉不详的产品，此外，如果加上2014年即将到期兑付的项目，这一数量可能将达到160只以上，涉及金额达到300亿元左右。

点评：华融国际信托仅在新疆乌鲁木齐募集的至少22款(系列产品分算)“涉煤”信托产品就面临集中兑付，规模达到60亿元左右。截至2013年年末，到期兑付的“涉煤”信托达到70只左右，这些信托由于多数以煤矿作为抵押物，在煤炭价格遇冷的背景下，一旦融资方资金链出现断裂，动辄数十亿的抵押评价值可能成为空头支票。

大连壹桥海洋苗业1300万股股权质押华能信托

旅游中出现的各种怪异事件也是让人大跌眼镜。女星石天琦就打趣说本以为可以一边游山玩水 大连壹桥海洋苗业股份有限公司于近日接到公司控股股东先生的通知，将其所持有本公司有限售条件的流通股份 13，000，000股质押给华能贵诚信托有限公司，用于为公司在华能贵诚信托有限公司的贷款进行质押保证。刘德群先生已于 2013年5月29日在中国证券登记结算有限公司深圳分公司办理了质押登记手续，质押期自 2013年5月29日起至质权人申请解除质押登记为止。

(,)股权质押公告

公司控股股东安徽星马汽车集团有限公司以其持有的本公司部分股权1480万股和马鞍山华神建材工业有限公司以其持有的本公司部分股权2820万股分别质押给中融信托,截至目前,星马集团持有本公司股份2963.6112万股,占本公司总股本的7.30%。

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