机械制造铁路白银时代到来荐股位置

机械制造：铁路白银时代到来 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：近期我们密集调研了多家铁路设备优质标的，综合今年以来的相关政策、行业内公司新签订单情况、未来铁路规划等因素，我们判断铁路建设正加速驶入“白银时代”，行业投资价值再次凸显。

从4月份国常会再提扩大内需，到7月份底，国务院提出基建补短板，至此全局性、细化性重磅政策终于出台。今年月我国完成铁路固定资产投资5722.89亿元，较去年同期增长4.9%，前9月共完成全年原先预计额度（7 20亿元）的78.2%。按照历史惯例，下半年平完成全年投资额的60%-70%，随着2018年下半年一批新的铁路基建项目开工建设，铁路固定资产投资有望回归甚至超越8000亿元的高点。

新开工里程数超预期，高景气度确定性延伸。尽管目前我国“八横八纵”高铁主干线已完成接近三分之二，但年我国新开工建设铁路超过1.1万公里，按照年的建设周期，预计在 年将会是一个新的通车高峰期，届时年均通车里程有望达到8000公里，其中主要包括高速客运和货运铁路，未计入城际铁路等由地方政府主导的项目。按照上述进度，预计年将会是客运车辆及信号系统的采购高峰期。今年交通部发言对于一个站来说指出到2020年实现全国铁路货运量较2017年增加11亿吨、增长 0%，此前市场预计年这三年时间将会是货运铁路及机车、货车高速增长的三年，根据本次调研，以及目前开工建设情况，我们判断“十四五”期间货运铁路仍将快速增长。

三季度末以来，铁路基建利好频出。今年国家计划发放约1. 5万亿专项债，三季度以来集中发放约1万亿专项债，约三分之二的专项债用于基建，而铁路建设是基建中极为重要的一环。三季度末以来发改委密集批复多个铁路建设项目，涉及固定资产投资近千亿元。10月17号发改委批复新建上海经苏州至湖州铁路可行性研究报告，项目总投资 67.95亿元。10月25号重庆市发改委披露信息显示，发改委近日正式批复渝湘高铁重庆至黔江段可行因为价格便宜性研究报告，将于近期开工，项目总投资5 5亿元。

维持铁路及轨道交通行业“看好”评级，重点推荐中国中车、华铁股份、中铁工业。建议关注神州高铁、鼎汉技术、中国通号等。

风险提示：基建投资不达预期；铁路建设施工进度不达预期；其他系统性风险等宏观经济下行风险；其他系统性风险等。

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