服装纺织转型延续寻找年投资标的荐

服装纺织：转型延续寻找2015年投资标的 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1、维持行业谨慎推荐。上周市场受增量资金推动，呈现加速上涨的局面，上证综指暴涨254.81点，涨幅9.50%，最高点达到2978.0 点，成交量周五创纪录的突破1万亿大关，本 涨龙头板块券商继续疯狂，非银行金融行业整体一周涨幅接近 0%，银行、煤炭涨幅均超过10%，投资者偏好低估值的蓝筹股，纺织服装作为非热点板块，表现一般。受益于参股银行、券商的股权，雅戈尔涨幅较大。结合双十一及终端零售数据，我们认为当前从成长主线寻找标的较难，建议从“管理积淀+转型延续”的角度寻找投资机会。（1）管理积淀是那些基本面扎实、符合行业发展趋势的公司，如森马服饰、海澜之家、飞亚达、伟星股份、富安娜等；（2）转型延续，基本面增长乏力的背景下，企业积极寻找增长新动能；这又分为两类，一类是有业绩基础、基本面见底、股权层面有效激励，如罗莱家纺、朗姿股份、奥康国际；第二类是当前市值具有一定安全边际、不排斥多元化发展可能的公司，如嘉欣丝绸、大杨创世等；（ ）体育、迪斯尼、国企改革落地等主题性投资机会在2015年仍将会有阶段性表现，如探路者；此外我们建议大家关注大集团、小上市公司的红豆股份。

2、板块上周表现回顾。上周，上证综指强势上涨，累计上涨9.50%；纺服板块表现分化，板块整体上涨0.22%，大幅跑输大盘，其中纺织制造下跌2.17%，服装家纺上涨2.56%。个股层面，板块领涨前三公司雅戈尔（受益于投资、地产板块）、华茂股份（减持广发证券2755.45万股）、际华集团，领跌前三公司为凤竹纺织、浙江富润、航民股份。港股方面，领涨为魏桥纺织、六福集团、I.T；领跌前三公司为安踏体育（CEO传因涉政商黑幕潜逃）、长兴国际、匹克体育。

、公司重要公告及动态跟踪。动态跟踪—红豆股份：实际控制人7.05亿注资彰显信心，控股权进一步提升，上市公司资金实力增强。投资者关系等公告—朗姿股份：控股股东质押股权5,400,000股；中银绒业：继续停牌；兴业科技：完成预留限制性股票授予；周大福：公布2015财年中报，股东应占溢利同比增2 . %至26.928亿港元；I.T：全资附属公司融资 80, 52,500港元；飞亚达：向全资子公司增资港币1亿元；莎莎国际：公布2015财年中报，股东应占溢利同比降4.9%至 . 98亿港元；希努尔：控股股东开展融资融券业务；报喜鸟：大股东协议转让部分股票；安踏体育：

12月4日短暂停牌；利丰：与关联方签订货品分销及销售更新协议；YGM：拟将印刷业务在香港联交所香港创业板分拆上市；普拉达公布三季度综合业绩。

4、行业重要数据。原料：（1） 28级现货周均价140 6元/吨（-2.78%）；CotlookA：66.4 美分/磅(+0.02%)。内外价差：内外棉价差均值425元/吨（-49.48%）。长绒棉（1 7级）：27700元/吨（1.47%）。

虽然是突然造访 进口长绒棉（美国PIMA2级）：29,4 0.40元/吨（-0. 0%）。

美元兑人民币汇率：6.1502（+0.08%）（2）化纤：粘短11,824.00元/吨（-0.64%），涤短8,26 .67元/吨(-1.68%);氨纶20D56500元/吨（-0. 9%），氨纶40D44760元/吨（-0.75%）。棉纱线：

2支纯棉普梳纱21625元/吨（-0.75%）。坯布： 2支纯棉斜纹布6.01元/米（-0.41%）。（ ）黄金：上金所Au100g2 6.75元/g（-0.06%），伦敦现货1,199. 5美元/盎司（+0.18%）。