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国金证券人口结构变迁下的消费趋势哈

2022-01-27 08:54 来源：秦皇岛养生网

国金证券：人口结构变迁下的消费趋势类别：机构：研究员：

导致融合效果不佳。再加上自闭症儿童特殊的思维及学习方式 [摘要]

基本结论不同年龄的消费者具有不同的消费特征，因此，人口结构的变化将显著改变各类消费品的需求。基于人口结构变迁的投资策略，重点是考察各类消费品的需求，在多大程度上受到人口结构变化的推动。

岁、岁、岁人口增速将加快。中国有三个人口出生高峰，分别是年出生的“50后”、年出生的“60后”、年出生的“80后”。这意味着未来5年岁、岁、岁人群的增长速度将加快，预计分别为6%、6.5%、4%，这显著高于0.51%左右的总人口增速。

我们分析了美国和中国的经验数据，未来主要人口高峰的消费具有如下特征：

岁：医疗保健和社区服务快速增长。

岁：保险、医疗保健、奢侈品、度假等需求。

岁：住房、家庭耐用消费品、奶粉等婚育需求，电子商务、互联消费。

由于中国具有三个人口高峰，并且同时影响着各个消费品，我们综合分析了各个消费品在人口结构变迁的情况下的受益程度，从结果来看，最受益的是：房地产、医疗保健、保险、汽车、家纺、家电等。

结合估值，我们认为房地产、保险、乘用车、家电、医药、旅游的吸引力较大；但对于房地产需关注短期的政策冲击风险，乘用车则需关注产能压力。另外，８０后带来的电子商务等电子、互联消费也值得关注。

本报告的主要看点：

1.定量分析了各类消费品需求受到人口结构变化的推动程度。

2.考察了美国和中国各年龄段消费的经验数据。