行业机械制造工业机器人行业国内企业受益工程师

机械制造：工业机器人行业 国内企业受益工程师红利 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：北京举行工业自动化展，我们观展并与部分展商、客户进行了交流。

国内企业具有“工程师红利”优势。史陶比尔等国际工业机器人公司在中国均不直接做系统集成，而是将单体销售给代理商和系统集成商，系统集成商再面对终端客户。而国内企业，如新松机器人则自己生产机器人单体，并直接做系统集成项目。经营模式的差异表面原因是系统集成周期长，定制化的东西多，国际巨头不愿参与；深层次的原因是此行业是工程师密集型产业，国际巨头难以发挥优势。

系统集成优势弥补单体技术劣势。机器人单体技术上，国内产品与国际巨头有明显差距。控制系统、伺服与驱动虽然技术上有差距但已可自主生产，减速系统等部件差距较大，以进口为主。国际巨头在核心部件领域多有独到技术，不对外销售，技术优势短期难以打破。但机器人系统的其他部件对系统整体精度和可靠性也有很大的影响。由于国内企业亲自参与系统集成环节，使整体系统的精度和可靠性能够与外资产品竞争当出现收录不良的情况下。

行业景气度总体尚可。高端机器人产品景气度依旧很高。国外品牌今年有关公司的一切都要心中有数。 一次上半年基本持平或略有增长。机器人一半运用在汽车行业，但越是高端产品下游行业越分散，在激光切割、涂胶、注塑等领域均有较好的增长。国内品牌上半年销售与订单基本与上年持平或略有下滑。

有助于替代人工降低成本。机器人对中国制造业最有吸引力之处是能够降低成本。一台简单的搬运机器人，其成本相当于 年的工人工资，而寿命在10年以上。已经有很多民营企业出于成本考虑，计划用机器替代部分工人。成本导向的技术升级在中国有巨大的市场空间。

工业自动化符合中国制造业的发展方向。中国制造业总量增长越发困难；未来将以升级改造需求为主，简单劳动力成本优势不再，成本促使机器逐渐替代人工。工业机器人行业符合这一趋势，且该行业需要大量工程师进行定制化的研发工作，国内企业具有“工程师红利”优势。机器人（ 00024）是A股唯一的工业机器人公司，处在国内领先水平，维持“买入”评级。

风险提示：经济下滑导致的固定资产投资下滑。