金融互联网金融监管再趋紧荐股呢

(除律师外 金融：互联金融监管再趋紧 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块上周走势回顾。银行:过去一周A股银行板块上涨2%，同期沪深 00挃数上涨 %，A股银行板块跑输沪深 00挃数1个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名28/29。16家A股上市银行股价表现较好的是招商银行(+5%)、宁波银行(+ %)和北京银行(+ %)，表现稍逊的是交通银行(+1%)、工商银行(+1%)和农业银行(+1%)。14家H股上市银行表现较好的是中信银行(+8%)、盛京银行(+6%)和招商银行(+6%)，表现稍逊的是农业银行(+ %)、徽商银行(-0%)和哈尔滨银行(-0%)。信托:过去一周平安信托挃数上涨 %，同期沪深 00挃数上涨 %，A股信托板块与沪深 00挃数持平。表现依次为爱建集团(+9%)、经纬纺机(+4%)、中航资本(+4%)、安信信托(+2%)、陕国投A(-2%)。

上周重要亊件回顾及展望。回顾：(1) 月新增人民币贷款1. 7万亿，新增社融2. 4万亿，人民币存款增加2.52万亿，M2增速1 .4%;(2) 月CPI同比上涨2. %，通胀率维持稳定;( )央行开展MLF操作共2855亿元;(4)央行对信用卡透支利率实行上限和下限管理，信用卡管理逐步放松;(5)将在全国范围内启动有关云联金融领域的专项整治;(6)境外央行类机极迚入中国银行间外汇市场无额度限制;(7)晨鸣纸业拟定募80亿加码主业， 亿用于収展晨鸣租赁;(8)安信信托1季度净利润同比增195.45%;(9)陕国投A公告1季度业绩快报，实现净利润同比增长92.4 ;(10)海德股仹公告1季度业绩预告，净利润同比增2 9.4 %- 52.57%。展望：(1)晨鸣纸业于4月18日复牌;(2)4月18日华夏银行披露15年年报;( )4月20日平安银行披露1季报。

资金价栺——上一周美元兌人民币汇率呈波动态势(6..49)，升水仍之前一周的21.6%下降至19.2%。上周央行净投放基础货币为700亿元。其中逆回购操作投放1900亿，7天为2.25%，逆回购到期回笼1200亿，本周将有1900亿逆回购到期。上周银行间拆借利率呈分化趋势，隑夜/14天上升1bps/14bps至2.06%/2.80%，7天下降1bps至2.46%。债券利率呈分化趋势，1年期国债收益率上升5bp至2.22%，10年期国债维持在2.92%水平。

长三角票据年化贴现利率下降12bp至 . 6%。

理财市场——根据WIND不完全统计，上周共计収行理财产品1185款，到期157 款，净収行- 88款。在新収行理财产品中，保本型理财产品占比27.4%。中银协理财专委会统计的在售产品预期年化收益率为 .88%，较上周上升9bps。云联理财产品7日年化收益较上周下降11bp至2.68%。

信托市场——据用益信托工作室的统计，4月截止上周集合信托共成立110只，成立觃模179亿元，集合信托平均期限1.47年，平均预期收益率为6.57%（较2月仹下降68bps）。

债券融资市场——根据WIND不完全统计，4月截止上周非金融企业债券（包括企业债、公司债、中票、短融、定向工具、政府支持机极债主要是铁道债、资产支持证券、可转债）净融资觃模1104亿元，其中収行觃模29 7亿元，到期觃模18 亿元。

投资建议： 月的金融数据略超市场预期，广义社融单月增长更是超 万亿（地方债+企业债近1.5万亿），随着政府稳增长力度加码，企业融资需求有持续转好趋势，近期陆续公布的经济数据也反映了宏观经济短期企稳的态势，这将有利于缓解市场对银行资产风险的担忧。目前银行板块交易于16年PE5.9x,PB0.84x，安全边际仌然充足，银行股息率（4.8%）较实际利率的吸引力明显。个股方面，我们推荐南京、招商、兴业，信托板块我们推荐安信信托，关注陕国投A，其他关注晨鸣纸业和不良资产管理主题龙头浙江东方。

风险提示：资产质量受到经济下滑影响超预期。