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国金证券修复已现积极等待的

2022-01-27 09:02 来源：秦皇岛养生网

国金证券：修复已现积极等待类别：机构：研究员：

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基本结论市场回顾。6月份A股走出了V型。我们中期策略报告提出了下半年A股投资节奏总体上“先防御，见信号后加大进攻”的观点。在一系列利好政策言论浮现后，我们指出积极信号出现，对市场态度转向积极，A股如期走出了强烈的反弹行情。

修复已现，上行需更多政策进展和经济改善证据，但宏观总体趋势改善，建议采取积极态度等待。2季度经济滞涨在未来一段时间演绎为“衰退”，政策松动顺理成章；而资金问题的解决也将使得政策松动成为“有米之炊”。经济困局的突破意味着市场宏观环境的趋势性向好。

7月份市场判断以及投资建议。就7月份而言，经济的下滑仍在持续，而政策改善预期引致的情绪修复已经推动上证综指反弹了200点，市场需要更多的政策进展以及经济改善的证据来推动。鉴于政策拐点的隐现，我们建议保持乐观的态度等待。

由于估值修复推动了个股的普涨，我们倾向于保持中报业绩有保障的消费品配置，以维持组合的安全边际，主要是零售、白酒、纺织服装。

战略上，我们认为宏观困局突破，下半年市场机会多于风险，我们愿意加入更多的高弹性品种以博取超额收益，虽然阶段性回调的压力存在，但调整提供买入机会，看好汽车、地产、保险。

战术上，配合升温的市场情绪，我们提示中报业绩超预期、破发、大股东增持三大主题机会。