川财证券春季行情开启积极均衡配置吧

川财证券：春季行情开启 积极均衡配置 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：雄安概念爆发，权重、题材齐上涨今日大盘在通信、航空、券商等权重板块轮番拉升的带动下延续涨势，沪指报收3369.11点，上涨0.62%，重新回到60日均线之上，深成指上涨0.91%；创业板指收1795.38点，上涨1.45%；中小板指上涨1.25%；上证50上涨0.16%。申万一级行业中仅非银金融下跌0.38%，其余板块均上涨，休闲服务、通信、综合涨幅居前，分别为2.70%、2.33%、2.01%。今日盘面上，雄安新区指数大涨5.17%，无线充电、装配式建筑、共享单车、航空、通信、餐饮旅游指数亦涨幅靠前，均超过2%；保险、次新股指数回落明显。

短期展望：春季行情开启，积极均衡配置中期调整大概率结束，一季度的春季行情开启，建议积极均衡配置低估值蓝筹和绩优成长个股。（1）市场趋势上，我们认为，2017年11月中旬以来的调整趋势大概率结束，短期很难再创新低，目前可能已经开启了今年一季度的春季行情，建议积极均衡配置。（2）配置上，我们认为，业绩增速、政策以及流动性因素使得短期低估值蓝筹仍是配置主线，目前时点来看，业绩确定性改善的周期和面临估值切换逻辑的大金融是首选。此外，人工智能、5G、芯片等政策支持领域中的低估值龙头个股也值得逢低布局。

北京没有理由表现得比广州还更不开放 行业热点休闲服务：板块大幅上涨，关注消费升级主线2018年1月3日休闲服务板块上涨2.70%，行业涨跌幅排名1/28，其中酒店和免税板块表现突出。酒店方面，锦江股份11月经营数据显示行业景气度持续向好，公司旗下锦江系酒店RevPAR同比增长5.67%，铂涛系酒店RevPAR同比增长7.90%，维也纳酒店RevPAR1.99%，卢浮系酒店RevPAR同比增长5.65%。受益于行业景气度的良好表现，锦江股份和首旅酒店收到市场追捧。

免税方面，在板块上午表现较好的推动下，免税龙头中国国旅下午受到市场追捧，大幅上涨。板块以下跌为主，涨幅前三的股票分别为首旅酒店、锦江股份、中国国旅，涨幅分别为8.98%、6.30%、6.11%。跌幅前三的股票分别为众信旅游、西藏旅游、凯撒旅游，跌幅分别为0.91%、0.75%、0.43%。进入18年，建议关注消费升级和行业基本面向好下细分板块的龙头个股，其中包括政策放宽、销售规模快速增长的免税板块、中端酒店市场增长空间广阔的酒店板块以及二三线城市需求旺盛、欧线增长复苏的出境游板块，相关标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600259）、凯撒旅游（000796）。

风险提示政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。