汽车库存压力仍处高位水平荐股源泉

汽车：库存压力仍处高位水平 荐4股 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期行业动态：1） 月中旬批发零售情况均有改善。 月车市零售批发市场均呈现低开走势。前两周批发零售同比均有不同程度下降，尤其是零售端前两周同比下降分别达到10%和7%。进入中旬第三周以来，零售批发数据均逐步回暖。第三周零售数据首次出现同比正增长1%，车市逐步走强。相应的批发数据也逐步走强，前三周总体批发数据同比增长将达到4%左右（不完全统计数据）。2）库存压力仍较大，德系车压力尤其突出。2017年以来，经销商库存压力持续提升，2月份经销商预警指数更是上升至66.6，接近5年历史最高水平。 月份1~10日经销商库存，韩系增加了数千台，自主增加 万台库存（10天时间增加了 万台）。在SUV细分领域，今年增速预期不如去年，后续各品牌均面临价格战压力。

行业重点事件：1）日本丰田汽车与日本通信运营商NTT将就汽车的超高速无线通信技术方面开展合作；2）中国汽车制造商吉利将在英国考文垂投资 亿英镑，建立一座制造新型电力伦敦出租车的工厂； ）宝马汽车公司力争在今年创下新的销量、收入和利润纪录；4）大众汽车前任董事长皮耶希正在商谈出售其手中保时捷汽车控股公司股份一事，交易将引起这家控制着大众汽车的公司股权重组；5）商务部将从四个方面促汽车消费发展。

一周复盘：上周沪深 00上涨1.27%，SW整车板块上涨1.5 %，SW汽车零部件板块上涨0.92%，SW汽车服务板块下跌0.57%。WI新能源汽车指数上涨0.2 %，WI智能汽车指数下跌0.16%。

本周推荐：1）福耀玻璃：汽车零部件细分领域绝对龙头，市占率不断提升。

美国工厂产能利用率提升，17年盈利贡献业绩，全球市场市占率提升，股息率高。2）宇通客车：客车龙头市占率提升，新能源客车集中度提升，股息率高。

这份报告首次对亚洲地区用户的摄影行为进行深度剖析与总结。 改写人类摄影史 如今的智能拥有几乎媲美专业相机的硬件配置）浙江仙通：自主汽车密封条龙头，国内唯一具备高端密封条开发生产能力的供应商，进口替代。次新股成长性最强标的。4）万里扬：收购奇瑞CVT，业绩增势强劲，传动系统自动变速箱核心标的。

风险提示：乘用车市场增速不达预期；新能源汽车市场持续低迷。