公交有色金属行业黄金与基本金属同涨

有色金属行业：黄金与基本金属同涨

事件:7月15日,黄金与基本金属同涨。 　　点评:7月15日,伦金涨幅为1.52%,较高价触及940.49美元/盎司,至7月15日,伦金已经收五连阳,较低价为905.47美元/盎司,累计涨幅为3.8%。LME金属大涨,LME铜涨幅为4.32%,收于5263美元,LME铝涨幅为2.99%,收于1653美元,LME铅涨幅为2.51%,收于1635美元,LME锌涨幅为3.14%,收于1542美元。至7月15日,LME铜已连续上涨4日,增幅为8.28%,铝,铅、锌的涨幅为别为5.28%,“虽然其他一些国家也允许使用发泡餐具2.44%、3.28%。 　　基本金属中铜涨幅较大,符合预期。黄金与基本金属同涨,这也符合我们预期。在中期策略中,我们曾指出,黄金在中期以后,将不再是经济的“反向指标”,而是“同向指标”。原因是黄金的避险属性弱化后,接下来是建立在经济转暖条件下的通胀。因此,黄金与基本金属涨跌的所依赖的外部经济环境相同。 　　高盛靓丽的二季报对经济转暖形成有力的支持。7月14日晚高盛公司发布二季度财报显示,由于因交易强劲增长,高盛第二季度业绩大幅增长33%,实现净利润27亿美元,普通股每股收益4.93美元。该业绩大幅超出市场预期的每股收益3.39美元,也高过去年二季度4.58美元的每股收益。 　　支持通涨的数据。周三公布的数据显示,美国6月CPI月率录得0.7%,小幅高于市场0.6%的预期,除去能源和食品的核心CPI也录得小幅高于预期的0.2%,市场预期为0.1%。 　　数据的公布符合预期,有色金属的行业景气度虽经济转暖在提升。我们维持行业“增持”的投资评级。 　　投资风险:宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖;中国经济复苏程度低于预期;板块估值压力。