行业中投证券4月美国就业大超预期失业率骤降

中投证券：4月美国就业大超预期 失业率骤降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5月2日美国劳工部数据显示4月非农就业增长288,000（预期增长218,000人）。增幅创2012年1月以来最大水平。失业率骤降至6.3%。上月非农环比增幅被上调至+203,000（初次公布值为+192,000）。私人部门就业+273,000人（预期+215,000），制造业+12,000，高于预期的+8,000。周平均工作小时数34.5。

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非农就业预示美国经济向好。考虑到本月新增的28.8万人，非农就业人口已经基本恢复到危机前水平。这轮衰退以来，就业市场一直复苏缓慢，“无就业复苏”使得经济复苏持续性一直被人质疑。此次非农的大幅上涨显示经济活力传导至就业市场，也预示美国经济2季度开始将没想到房主却在交易过程中显著走强。

从领先指标看，就业仍将保持较快的增长势头。4月首次申请失业救济金人数继续向下预示非农增势不改。企业雇工问卷调查显示，职务空缺及招人指数仍在攀升。预计来非农就业仍将保持每月18万人以上的增长。

失业率技术性下跌。失业率大幅降至6.3%，是在有80.6万人离开就业市场的背景下取得的。虽然失业率总体下降是技术性原因，但从失业率来源的流量数据可以看出，持续失业率、新增失业率及非劳动力失业率都下降，这说明劳动力市场的吸纳能力明显改善。

由于本月失业率大幅下降，我们下调了今年失业率走势预测，按照每月新增18万人就业人口测算年底失业率将降至6.2%。美联储关注的长期失业率仍在趋势下降中，但目前就业人口中临时工占比达2.5%，超过正常水平。因此美联储仍有理由认为就业市场恢复并不完备从而对利率调整按兵不动。

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