川财证券春季行情未完继续关注优质成长

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[摘要]

市场综述市场表现：创业板尾盘跳水，沪指失守3300点3月14日，沪指收3291.38点，下跌0.57%，深成指下跌0.91%，上证50、中小板指、创业板指分别下跌0.42%、0.87%和1.68%。从行业角度看，仅建材、食品、有色、钢铁、采掘板块上涨，前三个板块的涨幅分别为1.85%、1.25%和1.06%；计算机、军工、综合板块跌幅靠前，跌幅分别为2.73%、2.17%和1.59%。今日西部水泥、北部湾自贸区、稀土永磁等概念表现活跃。

短期展望：春季行情还未完结，继续关注优质成长股今日A股弱势震荡，出现回调，尤其是中小盘领跌。我们认为，整体市场的春季反弹行情还未完结，近期几天调整后仍将震荡上行，且优质成长股仍可能相对更强，主要是因：首先基本面上，今日公布的月工业增加值和固定资产投资增速均高于预期和去年12月，尤其是房地产投资同比增速达到9.9%，创2015年以来新高，这些均显示当前经济韧性较强，尤其是计算机、通信设备、通用设备等制造业工业增加值持续维持较高增速，显示新经济动能更强，这与我们跟踪的四季度业绩快报中，中小板指、创业板指、创业板50净利润同比增速较三季度均有所回升相一致；其次风险偏好上，两会期间政策维稳预期仍延续，尤其是鼓励新兴成长行业的导向明显，这从今日证监会表态分批推进独角兽企业A股上市可以看出；最后流动性上，央行今日净投放500亿，连续三天净投放，shibor利率等市场利率在节后均持续回落。

配置上，维持之前的观点，我们认为政策边际放松、波动率上升以及低beta等数量规律导向使得中短期中小盘仍将相对偏强，仍建议积极逢低布局优质成长股，首选影视、游戏、芯片、5G等行业中低估值绩优个股以及生物科技、人工智能、高端装备和智能制造等政策支持方向的龙头个股。

行业热点建筑材料：宏观经济数据超预期水泥现货提涨带动板块走强3月14日，沪深300指数下跌0.44%，行业指数上涨1.85%，建材行业涨幅蝉联第一。周期和消费类建材继续领涨，板块情绪有所回升。宏观方面，今日发布的月份宏观数据表现超预期，周期类悲观情绪有望修复。现货方面，本周各地水泥现货开始陆续提涨元/吨，随着终端下游逐步恢复，现货涨价趋势预计延续到4月份。叠加月份年度业绩公告，周期类旺季反弹窗口打开。建议关注低估值周期标的：海螺水泥（600585）、冀东水泥（000401）、上峰水泥（000672）和旗滨集团（601636）等。

风险提示政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。