行业中国银行每日债市参考121

【今日关注】

1、 周五，进出口银行公告称，经人民银行核定，2008年全年发行额度为1770亿元，较上年发行量增加近10％。

2、 周一，(,)保险公司公告，拟发行至多412亿人民币分离交易。（王 慧）

【市场评述】

l 银行间现券市场——二级市场成交清淡

周五，二级市场成交较为清淡，收益率变化不大。从一周的成交来看，变化最大的是7年附近，收益率从周初的4.34%下行至4.30%以下，而Shibor利率挂钩的金融债成交较为活跃。随着浮息金融债的发行在即，浮动债收益率曲线将得到进一步的修正。（袁 彬）

l 交易所国债市场——指数缩量盘整

周五，交易所国债指数缩量盘整，以111.201点开盘，尾盘报收111.213点，较前一交易日小幅上行0.023点，全天共计成交1.2亿多元，市场成交清淡。中短期品种成为交投的主力，20国债（4）和21国债（15）等四支券种成交过千万。长期国债方面，剩余期限15.2年的03国债（3）上涨0.27元，收益率报4.61%附近。（袁 彬）下同)

l 银行间资金市场——市场稳定

周竞争少五，银行间质押式和拆借两市场共成交2477.58亿元，较周四增加485亿元。因公开市场到期投放较多，银行间市场短期内显现资金面极端充裕的格局。各商业银行的短期资金运用压力加大，跨春节期限的拆放成交量较前期有所上升。本周中煤能源公告发行，预计将抬升后期的资金利率。（马千宇）

l 利率互换市场——波澜不惊

周五，紧缩政策导致观望气氛浓重，市场内尚未形成统一的预期。从报价上来看，短期IRS报价依然惯性上行。市场总体处于弱势盘整中，全天成交清淡。（胡晓雯）

【后势预测】

根据往年经验，春节资金面常常趋紧，预期超短期的利率将会有一定的上行空间。本周将有2只定存浮动债发行，预计浮动债收益率曲线将重新进行定位。（胡晓雯)

国债期限结构

4.89

（本收益率结构以2007年首个交易日市场收益率作为比较基准，力求揭示市场收益率变化规律）

【人民币市场】

l 银行间市场回购交易行情

（注：加注“*”的利率表示偏离市场正常水平）

l 上海银行间同业拆放利率

（注：述数据是上一交易日的SHIBOR报价）

l 上海证券交易所主要国债交易行情

（参照剩余年限分布，挑选上述流动性较好的券种作为代表品种）

l 主要指数变化情况