行业安信证券下半年成长行业高景气细分领域拾掇

安信证券：下半年成长行业高景气细分领域拾掇 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■下半年成长景气优先关注航空装备、云计算、高端制造等站在全年的角度，我们始终坚定认为新经济背景下，成长型行业呈现高景气面貌。目前，中国正在高调步入以信息产业为主导围绕创新和科技的新经济时代，以TMT+电子+医药为核心的新兴行业或将直接受益。因此，我们依然坚持认为在2018年成长型行业将呈现高景气面貌，环比去年或也将有较好的盈利表现。在此，我们再次旗臶鲜明地强调并重申此观点，并建议下半年关注景气持续上升的航空装备、云计算、高端制造、5G、半导体以及新能车等。

■上游行业景气概述：建议关注石化及相关产业链6月上游资源品景气预计整体高位稳定，建议关注石化及相关产业链。煤炭方面，5月动力煤、煤炭价格回升，焦炭期货价格呈现小幅下跌，预计6月产量释放紧张问题会有所缓解，供给压力仍然存在，行业景气较此前环比持平；石油石化方面，5真正使书屋成为学科技、闯市场、快致富的 加油站月原油期货现货价格下降，预计6月全球原油价格在OPEC会议前保持震荡格局，行业整体景气与此前持平；有色方面，5月LME有色金属库存和价格总体呈分化现象，美国经济复苏导致黄金价格继续下跌，预计6月行业整体景气较此前持平。

■中游行业景气概述：建议关注电力、燃气等公共事业6月中游行业维持平稳，建议关注电力、燃气等公用事业。钢铁方面：预计6月环保高压态势持续，叠加行业去库存化，短期内钢价或有支撑，行业景气较此前持平；建材方面，5月水泥价格延续高位上涨趋势，6月价格或将继续小幅上行，行业整体景气保持强势；5月玻璃价格小幅下跌，受环保高压影响，6月价格下跌趋势或将持续，行业整体景气较此前持平；机械方面，4月主要机械设备投入量有总体增长，销量同比大幅增加，预计6月行业景气较此前上涨；电力方面，4月用电需求温和上涨，全社受经济大环境的影响会用电需求不减，6月预计社会用电量仍将处于高位，行业整体景气较此前继续改善；化工方面，5月下游需求走弱，6月行业整体景气与此前持平，建议关注尿素；轻工方面，预计6月份纸浆价格或平稳震荡，造纸景气维持此前水平。

■下游行业景气概述：建议关注服饰、饮品及半导体行业6月下游行业景气出现分化，建议继续关注服装、饮品及半导体行业。房地产方面，4月各线城市房地产价格涨跌不一，6月预计房地产成交数量同比去年继续下行，行业景气较此前持平；汽车方面，5月汽车板块表现良好，预计6月产销量小幅震荡，等待税务新规落地，行业景气较此前环比下滑；家电方面，6月预计受夏季需求带动空调、风扇等电器销量增长，行业景气较此前改善；医药方面，5月中药价格指数微幅上升，6月预计维生素产品价格持续下跌；农林牧渔方面，5月猪肉和鸡肉价格小幅上涨，6月预计价格趋向平稳；纺织服贸方面，5月中国棉花价格指数大幅上涨，6月服装销量持续季节性上涨，行业景气较此前改善，建议关注；传媒方面，5月电影市场依旧低产，复联 带动市场小幅回暖，6月预计电影收入保持持平；交通运输方面，5月交运客运量同比整体小幅上升，6月预计国内交运行业景气较此前持平；电子方面，5月电子及半导体行业指数持续回调，行业景气度较此前持平，建议继续关注半导体行业。

■风险提示：经济增长不及预期；通胀超预期；海外经济政治动荡