高考加油扬杰科技具有产业链优势的半导体分立器件厂魏家

具有纵向产业链一体化优势的分立器件厂商：公司是国内少数拥有分立器件芯片设计制造、器件封装测试、终端销售与服务等纵向产业链一体化的企业，主营业务为分立器件芯片、功率二极管及整流桥等半导体分立因为我们并没有离开过器件产品的研发、制造与销售，产品主要包括整流二极管、快恢复二极管、光伏二极管、整流桥、GPP芯片等，共50多个系列，1,500余品种。公司产品广泛应用于汽车电子、智能电、光伏、消费类电子、LED、通讯等领域。

国内半导体分立器件稳步发展，新兴领域需求旺盛。半导体分立器件的传统应用领域包括消费电子、计算机及外设、通讯电信、电源电器等行业，这些领域需求较为稳定。如今，随着国家对战略性新兴产业的大力扶持，光伏、智能电、汽车电子以及LED照明等新兴战略产业快速发展，这些领域的应用逐渐成长为半导体分立器件的新兴市场。

募投项目：分立器件芯片仍是重点方向。公司本次发行募集资金投资项目包括功率半导体分立器件芯片项目、旁路二极管项目和微型贴片整流桥、二极管项目。项目可形成年产120万片功率半导体分立器件芯片、15,600万只旁路二极管、72,000万只微型贴片整流桥、二极管的生产能力，为公司持续稳定发展提供保无论是进行炒作还是方便用户记忆障，分立器件芯片仍是公司重点发展方向。

盈利预测与估值。预计公司年的营业收入分别为5.11亿元、6.42亿元和8.13亿元，分别同比增长12.5%、25.6%和26.6%；归属母公司所有者的净利润分别为8,320万元、1.03亿元和1.28亿元，分别同比增长15.6%、23.9%和24.2%。根据我们对半导体分立器件行业的了解，以及对公司整体优劣势的掌握，基于谨慎原则，我们给予公司2014年倍的PE。

风险提示：半导体行业周期性波动风险；技术风险；行业竞争加剧，产品价格下滑风险。