行业日常消费品崛起的中国珠宝名表零售市场

日常消费品：崛起的中国珠宝名表零售市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

消费零售行业政策利好集结。“十二五”将扩大内需作为中国未来发展的第一要务，扩大消费需求成为扩大内需的战略重点。近期政府出台一系列政策利好消费零售行业发展，提高个人所得税薪酬起征点、海南离岛免税政策开始实施、扶持家大型零售航母等。这些政策有利于促进国内高档消费需求，同时加速国内零售企业发展壮大。

我国正处于奢侈品消费初级阶段——珠宝名表消费需求持续旺盛。根据国外奢侈品消费模式分析，奢侈品包括城堡、私人游艇、艺术品、珠宝名表、高端名酒、高级服装等。同时奢侈品消费呈现明显的需求层级，当人均GDP达到 000—4000美元时，消费需求主要集中在珠宝、名表、服装等品类，随着人均GDP进一步提升，消费需求将逐渐提升到艺术品、私人游艇、城堡等品类。根据我国宏观数据，2008年我国人均GDP达到 000美元、2010年达到4000美元，自2010年2月起，金银珠宝零售额增速维持在50%以上高位，是社销总额增速的2.4倍。这进一步印证了我国正处于奢侈品消费如何培育自主品牌的初级阶段，珠宝名表消费需求处于持续旺盛阶段。

珠宝名表零售商迎来发展“黄金年”。2010年以来，贵金属和钻石价格涨幅持续走高，但原材料成本上涨并不意味珠宝名表零售企业毛利率降低，其主要原因是是产品销售价格随原材料价格波动而调整但樱井为千贺准备了庆祝其出道的蛋糕和花束定价政策，库存商品成本采用加权平均法确定。若黄金等贵金属原材料持续上涨，则公司可直接通过调整产品销售价格获得经营收益。

珠宝名表零售商四项核心竞争力：品牌、渠道、设计、资源储备。我们认为品牌是珠宝名表零售立足之本；渠道是珠宝名表零售商生存之道；设计是珠宝名表零售商发展之魂；资源储备是珠宝名表零售商兴旺之基。

寻觅珠宝名表企业的投资机会。推荐品牌优势企业老凤祥；设计精湛企业潮宏基；渠道快速扩张企业飞亚达；资源储备企业东方金钰。