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高考加油交通运输机场板块价值凸显荐4股魏家

2020-07-18 21:53 来源：秦皇岛养生网

交通运输：机场板块价值凸显荐4股类别：机构：研究员：

[摘要]

1.本周焦点：中美贸易战开打，不确定性加剧中美贸易战正式开打，直接冲击两国间航运需求，对航运业的短期发展造成负面影响。在第一批中美贸易战清单连月来开始“清假”货物中，中方加征税务项目多为农副产品，而农产品占干散货船运的比例较低，其对干散货实质影响有限；美方加征税务项目为汽车、航空航天等产品，主要影响集装箱运输；油运方面，第一批清单货物虽尚未包含油运产品，但市场悲观预期逐渐凸同时显，油运亦短期承压。目前来看，第一轮贸易战征税商品价值 40亿，对航运市场实际影响有限，但市场悲观情绪严重。航运业作为全球竞争市场，部分受影响的货运需求亦能通过其他国家进口的方式弥补。长期来看，决定航运业发展趋势的主要因素仍是供需矛盾，贸易战实际影响程度有待市场进一步确认。

2.机场：从基建主导时代到非航主导时代①一线城市机场，是中国民航业最优质核心资产。根据我们提出的机场生命周期理论，随着一线城市机场陆续跨过5000万-6000万旅客吞吐量的拐点进入成熟期，其高毛利非航业务将进入加速增长期，机场净利润增长也随之提速。②正确认识国际一流机场，深刻把握国际成熟型机场发展演变规律，在全球化对比中明确我们的优势和特殊性所在，消除认知偏差，而不能简单进行估值类比。③淡化事件驱动，在估值合理的条件下坚定地挣长期收益的钱。机场并非是一个业绩2年翻倍的板块，而是一个收益稳定、增长确定的板块。

本周重点关注：

深圳机场、上海机场、韵达股份、中远海控风险提示：

贸易战进一步加剧，人民币大幅贬值，油价大幅上升，航空事故，电商增速大幅放缓，宏观经济不及预期

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