高考加油煤炭石油港口煤价创出年内新高魏家

煤炭石油：港口煤价创出年内新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

◆行业一周动态注：本周时间范围定义为201 年12月24日-201 年12月 1日，上周时间范围定义为201 年12月17日-201 年12月24日，个别数据发布时间存在滞后则特别标明最新截止时间。

◆煤炭价格秦皇岛港动力煤价本周继续上涨。截至201 年12月 1日，秦皇岛港5500大卡山西优混平仓价为655元/吨，价格与上周相比上涨15元/吨（2. 4%），价格创出年内高点。秦皇岛港6000大卡大同优混平仓价675元/吨，价格与上周相比上涨10元/吨。秦皇岛港5000大卡山西大混平仓价605元/吨，价格与上周相比上涨15元/吨。

本周炼焦煤价格全国均价保持稳定。截至201 年12月 1日，山西古交2#焦煤车板价(含税)1160元/吨，与上周持平；12月 1日，焦煤全国含税平均价1079元/吨，与上周相比持平；肥煤全国含税平均价1066元/吨，与上周相比持平；1她一个又一个丰富中透着呆板的表情动作/ 焦煤全国含税平均价1016元/吨，与上周相比持平。炼焦煤全国均价相对稳定。

无烟煤价格本周保持稳定。截至201 年12月 1日，晋城无烟中块坑口价(含税)900元/吨，与上周持平；晋城无烟小块坑口价(含税)860元/吨，与上周持平；晋城无烟末煤坑口价(含税)520元/吨，与上周持平。晋城无烟煤已经连续三周保持平稳。

国内焦炭价格追随朝鲜统一3大原则和北南共同宣言的旗帜本周下跌。截至201 年12月 1日，河北唐山二级冶金焦价格1425元/吨，较上周相比下跌10元/吨（-0.7%）。12月 1日，焦炭期货收盘价(连续)为1 79元/吨，与上周相比下跌100元/吨（-6.76%）。

国际方面，国际动力煤价格本周保持稳定。截至201 年12月26日，澳大利亚BJ煤炭现货价格86. 5美元/吨，与上周持平；纽卡斯尔NEWC动力煤现货价86. 0美元/吨，较上周下跌0.06美元/吨。

截至201 年12月28日，秦港煤炭库存较上周下降。秦港煤炭库存467.04万吨，较上周的479.22万吨相比下降12.18万吨（-2.54%）。截至201 年12月10日，重点电厂煤炭库8250万吨，与上期相比增长27万吨，增长0. %。12月10日，重点电厂煤炭库存可用天数为20天，与上期相比下降1天。

国内沿海煤炭运价指数基本与上周相比下跌。截至201 年12月27日，中国沿海煤炭运价指数为1451.75，与上周相比下跌8.14%。

截止201 年12月 1日，煤炭开采板块的PE（TTM）为11.48倍，市净率为1.2倍。虽然动力煤价格在12月份出现较大幅度上涨，但市场仍担忧宏观经济增速下滑、经济结构转型以及环保压力等因素，而年报业绩仍是制约煤炭股上涨的重要因素。

基于对1月份煤炭价格下跌的预期以及煤炭上市公司年报业绩的担忧，我们维持行业“中性”评级。