高考加油有色金属继续关注稀土钼产品价格魏家

有色金属：继续关注稀土钼产品价格 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

截至2010年2月19日金属价格（含小金属价格、中间品价格、稀土价格、冶炼副产品价格、部分金属成本价格。由于春节假期，中国金属通报价格截止到2月上旬，国内其它金属价格截止到2月12日，MB国际金属价格截止到2月19日）。

本周关注：受春节假期的影响，国内金属市场交易清淡，小金属价格整体波幅不大，稀土价格未能延续前一周的强势，本周（至2月12日）价格未有变动。由于美国经济数据的良好以及即将上市的钼期货的影响，MB国际氧化钼、钼铁价格在2月8日——2月12日一周和2月15日——2月19日一周连续保持强势，其中美国、欧洲市场氧化钼价格2月以来涨幅已达1 %和17%。

本月关注：国内稀土产品价格的上涨，国内外钼产品价格的上涨。

投资方面：本周建议关注稀土价格上涨带来的包钢稀土（600111）的投资机会，钼产品价格上涨带来的金钼股份（601958）的投资机会。

包钢稀土（600111）：公司是全球最大的轻稀土产品生产和供应商，年产约5万吨稀土氧化物（其中氧化铈2.5万吨、氧化镧1.25万吨、镨钕氧化物1万吨）。公司稀土产业链比较完善，涉及稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物和稀土金属，以及下游贮氢合金粉、镍氢电池、钕铁硼材料、抛光粉等多项领域。2009年二季度以来，行业整顿和下游需求好转促使稀土产品价格稳步回升。公司下游钕铁硼项目和镍氢动力电池项目在2010年或将逐步贡献利润。预计公司2009年和2010年的EPS分别为0.06元和0.45元，以2月12日公司收盘价25.55元计算，对应的动态P/E分别为426倍和57倍，公司估值优势不明显，但鉴于国家将出台的稀土专项规划对行业和公司的利好，以及公司下游深加工领域逐渐步入正轨，我们维持公司“增持”的投资评级。

“增持”评级公司盈利预测（E）2010E（E）2010E000060中金岭南2未来洪家只要到菲律宾对民事求偿案补件即可。陈明堂强调 .600. 90. 61.增持6.焦作万方24.670.690.541. 5 64618增持6.山东黄金70.110.891.101.增持9.金钼股份17.590.870.190.46209 8增持8.78600 62江西铜业 5.900.760.851. 增持7.东方锆业 9.2 0.280. 40.增持9.7 0022 7恒邦股份47.800.980.781. 84961 5增持6.驰宏锌锗2 .100.200. 00. 0增持7.中金黄金51.400.610.481.增持7.紫金矿业8.600.210.270. 241 227增持 .746004 2吉恩镍业24.690. 10.200.628012 40增持5.厦门钨业16.560. 00. 20.465552 6增持6.包钢稀土25.550.210.060.增持17.云铝股份12.280.060.0 0. 增持4.新疆众和17.810.280.520.6464 428增持-5. 南山铝业11.400.4 0.400.增持5. 海亮股份1 .690.440.460.64 1 021增持 .中孚实业2 .810. 00.470.增持12.精艺股份19.780. 90.460.64514 1增持5.贵研铂业24..760. 20.46- 27552增持6.89