建材新材料创造新繁荣荐股鼓励

建材：新材料创造新繁荣 荐7股 类别： 机构： 研究员：

科比的得分都没有超过30分[摘要]

对下半年行业整体判断在国办发〔2016〕 4号文的指导下，建材行业供给侧改革将会加快推进，重点是去产能进程，“僵尸”企业在市场竞争中逐步退出。期待去产能带来边际供需改善，需把握阶段性机会。给予“增持”评级。

水泥：把握下半年旺季弹性，期待供给侧改革出成效水泥行业依然处于底部区域：水泥价格自 月份开始反弹，到目前为止依然低于去年同期价格水平。水泥板块估值依然在历史底部，有些个股PB已经在1以下。供给侧改革在不断推进：国办发〔2016〕 4号文已印发，下一步关键看各地方出台的细则以及落实和执行的效果。上半年开局相对较好，预计全年需求预计同比增长%。

玻璃：浮法玻璃依然过剩，看好 D曲面玻璃。平板玻璃表现低迷产能过剩问题难以在短时间内扭转，需要供给侧改革推进解决。看好 D曲面玻璃未来在电子领域的应用： D曲面玻璃显示更加符合发展趋势，伴随着OLED材料的爆发， D曲面玻璃存在很大的投资机会。

新材料：玻纤及复合材料总体稳健，未来可期锂电池隔膜增长。玻璃纤维依然处于景气度高点；风电叶片短期增速存在回调压力中期依旧看好，锂电池隔膜材料乘新能源汽车发展东风，可期未来继续保持增长。

投资策略及建议：1.水泥板块，我们认为应该把握住三条主线：

供给侧改革推进带来边际供需改善，行业短期有向上的弹性而带来的阶段性机会；区域性行业状况改善的机会以及改革重组的机会。推荐冀东水泥、海螺水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材。

2.玻璃板块，我们看好 D玻璃未来在电子领域的应用，推荐个股凯盛科技：公司2400万片2.5D保护盖板实现量产，目前达到设计产能达到80%，良率在95%以上，同时公司在 D玻璃业务方面已有技术储备；公司收购的国显科技从2016年开始全年并表，其他新材料业务较稳定。

.新材料板块，我们看好新能源汽车发展的大好时机对上游锂电池隔膜材料的拉动，推荐个股中材科技：公司抓住了新能源汽车发展的大好时机，战略布局上游锂电池隔膜材料，新建1.2亿平米高端锂电池隔膜生产线，预计2017年 月实现量产；公司风电叶片、玻纤、复合材料等传统业务总体依然稳健发展。