再融资遇阻嘉凯城频繁举债渡难关.源泉

嘉凯城借贷的利率不仅高于同期的银行贷款利息，甚至高于不少内地房企海外长期融资的利息，其重组后的现金流危机开始显现。

去年才借壳上市的嘉凯城近日正忙于为了开发投资四处举债。4月27日，该公司发布公告，拟将旗下的两项资产抵押，向中信银行以及中国工商银行借入委托贷款5.5亿元，期限为一年，利率高达12%。

公告显示，本次抵押的物业是位于苏州市沧浪区人民路2 9号共82.92亩土地，嘉凯城持有61.1%的股份，另外还有全资子公司国际嘉业持有的杭州建国北路592号写字楼、店铺共4258.5平方米。

作为一家具有国资背景的房地产企业，嘉凯城的控股股东为浙江商业集团，而浙江省国资委通过浙江商业集团间接持有该公司的49.9%的股权。然而，嘉凯城在获得银行贷款方面似乎并不与其国企的背景相符。

在本月的4月24日，嘉凯诚还申请了另外一笔委托贷款。在上交所上市的浙江东方发布公布称，公司董事会通过了向嘉凯城提供 亿元的委托贷款的议案，其中嘉凯城的控股股东苏州嘉和欣实业有限公司以其位于苏州沧浪区人民南路5 号，土地证号为“苏国用（2010）第02008 19号”作为抵押。利息按季支付，到期一次还本。期限为12个月，年利率同样高达12%。

资料显示，本次贷款人浙江东方是一家主要从事服装、服饰、家用纺织出口业务的企业，旗下持有浙江东方蓬莱置业有限公司、浙江东方苑房地产开发有限公司，开发项目包括“西溪，紫金庭园”以及“东方苑”别墅等。

今年 月，嘉凯城份还发行了一笔10亿元的信托融资，用于开发其青岛嘉凯城项目，而该笔信托贷款期限为18个月，信托项目股权增资的总成本率不超过12%/年。

类似的“高利贷”在嘉凯城借壳完成之后多次出现，其借贷的利率不仅高于同期的银行贷款利息，甚至高于不少内地房企海外长期融资的利息，嘉凯城重组后的现金流危机开始显现。

根据嘉凯城近日公布的第一季度的报告，目前其手中现金并不算太充裕。截止到 月 1日持有大约24亿元现金，远远少于同行；公司1季度经营活动产生的现金流量净额比上年同期下降658.87%，嘉凯城表示，这主要因为项目投入资金及支付税金大幅增加所致。但截至2009年末，嘉凯城的资产负债率高达75. %，即便是以激进著称的保利地产，其资产负债率也只为69.99%，保利负债中有47.45%还为预收款项。显然，嘉凯城的负债率已经远远高于行业平均水平。

在经历了一波三折的借壳之路后，嘉凯城正试图利用上市平台“大捞一笔”，年初就提出了定向增发融资 6亿元的计划，然而该方案似乎“生不逢时”，目前政府正通过各种手段紧缩房地产的融资。内房股的定向融资除了要得到证监会的通过以外，还要通过国土部的审核。

中新社绵阳2月8日电 题：北川中学的开学“第一课” 　　作者 杨超 周洪攀 　　初春的北川新县城乍暖还寒根据最新的消息，国土部已经审核了41家房企的融资申请，其中有25家已经通过了申请。除了武汉福星股份已明确表示公司已经通过了国土部的审核之外，无任何一家房企对外表态称公司的股权融资方案已获得通过，嘉凯城的定向增发前景难测。

资料显示，嘉凯城目前尚有未支付的土地款。在去年的12月份，嘉凯城曾与恒惠贸易签订了一项股权装让意向协议，收购恒祥置业的70%的股权，并支付了1亿元的诚意金。恒祥置业持有青龙山的项目的，该项目位于南京，地块共占地9251亩，根据协议，该项交易存在着不确定性。如果嘉凯城无法支付土地款，这桩划算的交易极有可能就此“泡汤”。