高考加油交通运输破发与高送转标的梳理荐2股魏家

交通运输：破发与高送转标的梳理 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述2016年开市2天二级市场回调明显，同时临近年报披露期。基于以上两点，我们梳理了交运行业“破发”和具备高送转潜质的标的。

事件评论基于广义“破发”概念，建议关注唐山港、北部湾港、春秋航空、华鹏飞、瑞茂通和中国国航。大盘巨幅调整后，部分交运标的已经“破发”（广义上的“破发”，包括现价跌破最近一年增发、股权激励或公司及高管股份增持的平均成本价）。1）增发方面，唐山港、北部湾港相对已实施增发的潜在折价率分别为28%、12%，春秋航空相对已过发审委增发的潜在折价率为2%，保税科技、交运股份相对已过股东大会增发的潜在折价率分别为4%、 %，中国国航相对已过董事会增发的潜在折价率为4%；2）股权激励方面，瑞茂通相对最近授予的期权行权价的折价率为2 %； ）股去年4月份增持方面，华鹏飞、瑞茂通、中国国航、飞马国际、中远航运相对去年平均净增持成本的折价率均超过20%。综合来看，考虑到完成增发或过发审委的增发价格更具参考性，以及增持折价率超过 0%意味着股价吸引力较强，我们建议关注唐山港、北部湾港、春秋航空、华鹏飞、瑞茂通和中国国航的投资机会。

基于交运行业过去5年高送转标的的4男业主也向小巫道了歉：“当时有点冲动大共性来看，建议关注海峡股份、恒通股份、龙洲股份、恒基达鑫、飞马国际、中信海直、飞力达、交运股份和万林股份（其中恒通股份、万林股份属于次新股）。年报披露临近，我们对交运行业年年报高送转进行了梳理（10送5或转增5界定为高送转）。我们发现高送转标的大致有以下特征：1）年末总股本低于10亿股，2）每股资本公积在1- 元， ）每股未分配利润在元，4）每股净资产在 -6元。根据以上标准，我们预计海峡股份、恒通股份、龙洲股份、恒基达鑫、飞马国际、中信海直、飞力达、交运股份和万林股份年报高送转概率较大，其中恒通股份、万林股份属于次新股，具备更高的潜在高送转可能。

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