高考加油银河证券股指弱势震荡市场加息预期增强魏家

银河证券：股指弱势震荡 市场加息预期增强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾周三两市大盘受外围市场上涨影响，小幅跳空低开，由于中小盘股普遍回落，两市股指缓慢下行，市场人气低迷，成交量萎缩，沪综指最低下探至2633点；午后一点半钟开始，银行、以及人类生活水平提高必须性的咽喉行业保险、水泥等板块个股有所走强，带动股指探底回升，沪综指最高上冲至2657点，临近尾盘，两市股指有所回落，最终均以十字星报收。两市交易量较上一交易日有所下降，个股涨跌比约为2：3。板块方面，银行、保险、建材涨幅居前，券商、黄金、通信小幅回落，位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、发改委表示，6月CPI涨幅高于5月、下半年CPI将高位回落。国家发改委有关负责人22日表示，预计6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，但随着国家稳定物价的各项政策措施逐步发挥作用，居民消费价格同比涨幅将高位回落，全年价格总水平将在可控区间运行。去年下半年价格总水平上涨较多，对今年的翘尾影响很大，这是今年价格总水平同比涨幅较高的主要原因。前五个月，新涨价因素尽管在增加，但反映新涨价影响的环比涨幅趋势是收敛的。国家稳定物价的各项政策措施正在逐步发挥作用，价格较快上涨的势头得到一定程度遏制。预计6月价格总水平同比涨幅将高于5月，因为翘尾因素将比5月增加0.5个百分点，达到3.7个百分点的全年最高值。

2、央行年内第三次停发央票。昨日央行发布关于暂停中央银行票据发行的通知，这是央行近5个月来首次暂停央票发行，今年1月17日和24日，央行曾连续两次暂停央票发行。此前央行1月14日宣布在20日上调存款准备金率。当时的情况也是资金面紧张，央行随后宣布于2月9日加息。有观点认为，央行暂停发行央票，主要目的是缓和银行流动性，并在公开市场操作上配合上次上调存款准备金率。同时也有观点认为，央行暂停发行央票是加息预期加重的信号，结合周二央票利率上浮近10个基点，此次暂停进一步释放了加息信号。

3、社保基金二度减持中行，工行将发380亿次级债。根据媒体报道，继中国银行、农业银行和建设银行相继推出320亿、500亿和800亿人民币次级债券发行计划后，工行也将于近期发行总额不超过380亿元的次级债券，以充实附属资本，提高资本资本充足率。2011年银行再融资并未退潮之势。6月22日，香港联交所公开信息显示，中国银行第二大股东全国社会保障基金理事会于6月14日，场内以每股平均价3.95港元，减持中行1459.8万股H股，减持金额达5766万亿元。这是继1月4日后，社保基金二度减仓中行，6个月内，其共减持中行8396.79万股，半年套现约3.5亿元，目前社保基金所持中行股份已降至11.99%。

4、周三欧美股市下挫。周三美国股市收跌。美联储维下调了美国经济增长预期；伯南克称某些拖累美国经济增长的因素可能会长期存在，欧洲债务违约风险也对美国经济构成一定的威胁。道琼斯工业平均指数下跌80.34点，收于12,109.67点，跌幅0.66%。欧洲股市周三低收，飞利浦电子在发布业绩预警后走软，希腊政府赢得信任投票，美联储在欧股收盘后决定维持利率不变。泛欧600指数下跌了0.6%，收报268.07点，该指数昨日大涨1.4%。纽约黄金期货价格上涨7美元，报收于每盎司1553.40美元，涨幅为0.5%。纽约原油期货价格上涨1.24美元，报收于每桶95.41美元，涨幅为1.3%。

三、市场研判昨日央行发布关于暂停中央银行票据发行的通知，这是央行近5个月来首次暂停央票发行，主要目的是缓和银行流动性，并在公开市场操作上配合上次上调存款准备金率，同时央行暂停发行央票也使市明年2月提货3200元/吨。场加息预期增强。继中国银行、农业银行和建设银行相继推出320亿、500亿和800亿人民币次级债券发行计划后，工行也将于近期发行总额不超过380亿元的次级债券，以充实附属资本、提高资本资本充足率，银行再融资压力不减。从昨日盘面看，两市股指弱势震荡，人气低迷，市场上涨动力与抛压都不强，目前市场缺少大的上涨驱动力，预计短期继续维持弱势走势。（高峰）