高考加油国联证券打新热情回升中签率有所下降魏家

国联证券：打新热情回升 中签率有所下降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

今日三只中小板新股申购，作为一个《梦幻迪士尼》家庭系统大申购周期中的一部分，与17日的创业板申购及23日的沪市新股申购冲突。

一级市场资金量回升态势明显，中签率开始下降。16、17日申购重庆水务等新股上资金冻结约5处于产业链底层的小厂家就面临巨大的市场风险。 正是看到了这一层900亿，基本符合预期，但投资者对沪市新股的戒心仍较重，申购重庆水务的资金仅为预计的一半，资金分流入创业板，导致创业板新股中签率明显下降。

我们认为近期市场环境较好，投资者对新股热情有所回升的情况短期内不会改变，除申购重庆水务解冻资金外，应还会有新资金加入申购，我们预计冻结资金4000亿左右，三新股中签率相差不会太大，与17日的创业板新股中签率也应大致持平。

鲁丰股份年净利润的预期增长相对较高，但鲁丰股份的毛利率水平相对较低，毛利率水平相对较高的有科远股份。从市场热点来看，科远股份募投资金用于节能减排领域控制系统的研究与产业化项目，是符合战略新兴产业发展方向的。其在风电变浆控制系统和主控系统以及垃圾发电燃烧控制等技术上的优势也很有看点。

根据已经公告及我们预测的情况，我们建议投资者申购鲁丰股份或科远股份。

二、新股整体评价鲁丰股份：公司主要从事的业务为高品质铝板带箔产品的开发、生产和销售，主要产品包括家用铝箔、药用铝箔等。2007年，根据中国有色金属加工工业协会统计，公司药用铝箔产量全国排名第一，家用铝箔产量全国排名第二。已经投产加上在建的生产线，公司铝箔综合生产能力将达12万吨/年，铝板带生产能力将达10万吨/年。我们预计公司年EPS（摊薄后）分别为1.00元、1.54元和1.97元。结合同类上市公司估值，考虑公司的龙头地位和高成长性，我们认为合理市盈率为30倍，区间为元。

章源钨业：公司拥有4座矿山，钨资源保有储量余额9.5万吨，约占全国钨资源两的5.33%，可供公司未来30年开采使用。公司还在“世界钨都”赣州还拥有5个采矿权，覆盖面积约143平方公里，未来有可能进一步增厚公司的资源优势，为公司长期稳定发展奠定基础。司通过产业链延伸，在2004年就构建了包括采掘、冶炼、精深加工一体化的钨产业链。司在钨精深加工领域进行了大规模投入，发展核心技术。已形成年产8,000吨钨粉及碳化钨粉、1,000吨硬质合金和200吨钨材的生产能力，精深加工环节的核心技术和工艺处于国内领先水平和国际先进水平。预计公司年每股收益摊薄后分别为0.35元、0.41和0.47元。

科远股份：公司主营包括热工自动化和电厂信息化产品，其中热工自动化产品占比85%以上。随着电厂工艺复杂程度的不断提高，热工自动化的可靠性涉及到电厂的经济运行和安全生产，在生产管理中所处的地位越来越重要。同时热工自动化技术还属于节能减排领域，且电力行业作为国家产业振兴的重点方向之一，国家会有持续投入，因此市场空间非常广阔。根据公司募集项目情况，我们预计公司年基本每股收益分别为0.90元、0.94元和1.08元。