高考加油煤炭石油炼焦煤企稳尚需等待荐5股魏家

煤炭石油：炼焦煤企稳尚需等待 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

一周股市回顾本周煤炭行业指数上涨1.11%，跑输沪深 00指数0.45%。表现较好的有大有能源、神火股份、露天煤业、郑州煤电和煤气化；表现较差的包括：云煤能源、中煤能源、兖州煤业、平煤股份和永泰能源。

一周煤市回顾动力煤：港口煤价普遍上涨，监控产地煤价下跌。本周港口煤价上涨，秦港各煤种较上周上涨5元/吨；山西、河北部分监控产地价格下跌。

炼焦煤：国际炼焦煤市场走强，监控产地价格下跌。澳洲海角港风景矿焦煤较上周上涨2.9美元，报111.7美元/吨；山西、河北部分监控产地价格下跌。

本周观点动力煤：日耗季节性下滑，但内贸煤需求仍在高位推动煤价小幅反弹，大秦线检修将加速港口去库，煤价仍将窄幅波动。本周五六大电厂日耗环比下滑至70万吨，预计四月仍有小幅季节性下降空间。综合前期人民币贬值、纽港低位发运量，本周纽港5500微涨来看，进口冲击减弱还将持续利好内贸煤，本周北方港口发运量仍在高位，库存进一步下降，秦港各发热量煤小幅反弹5元/吨。

<电视屏幕里就出现了另一台电视前的人。　　“能打p>下周大秦线将进入检修期，预计将加速港口去库进程，煤价仍有小幅上扬空间，但日耗季节性下滑将压制反弹动力。我们维持煤价窄幅波动观点，提醒关注水电发力和检修结束后各环节库存对后续夏储行情的触发力度。

炼焦煤：终端需求季节性恢复，钢价小幅反弹，但下游开工率下滑风险仍未解除，煤价企稳尚需等待。本周沪终端线螺采购量2.90万吨，环比上周2.54万吨上升14.01%，社会钢材库存继续下降，显示终端需求持续季节性恢说出来复，钢价连续第二周小幅反弹，但下游开工率下滑风险仍未完全解除，本周唐山高炉产能利用率小幅下滑0.02%。受此影响，本周河北、山西等部分地区炼焦煤市场价格仍在下跌。但弱势市场下的积极因素在于下游开工率及炼焦煤库存已降至较低水平，随着终端需求回暖，此二影响炼焦煤销售的主要风险将逐渐释放充分，而后炼焦煤可具备企稳条件。鉴于需求回暖力度尚需观察，盈利好转到生产恢复也存在一定的时滞，炼焦煤企稳尚需等待。

焦点访谈“黑色”交易简评：4日焦点访谈曝光大同部分煤检站收钱放行无票煤车行为。我们认为严查将增加山西部分汽运出省煤炭成本，但正规矿井因此减产的可能性不大，弱势行情下煤矿仍将承担大部分“损失”。

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