高考加油日常消费品看好大众快消品的投资机会关注白魏家

日常消影响许多消费者亲近中国茶叶的原因之一是愈演愈烈的天价茶现象。茶叶本是中国最普通的饮品费品：看好大众快消品的投资机会 关注白酒4季度业绩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周关注1.2011年11月份，沪深 00指数下跌 . %，食品饮料行业指数下跌0. 1%，食品饮料板块超额收益为2.99%，在2 个一级行业中排名8，白酒、乳制品、肉制品、啤酒、黄酒分别获得超额收益1. %、7.0%、6.2%、5.5%、10. %。

2011年年度累计超额收益为17.78%。

2.白酒、啤酒、葡萄酒、乳制品10月产量分别同比增长 6.8%、8.8%、-10.6%、10.2%。葡萄酒当月产量出现下滑，预计张裕10月份销售收入增速较低。

.我们参加了五粮液上周的股东大会，新管理层值得期待。团购业务的比重提升、五粮液酒量价齐升、可能带来业绩超预期的增长。我们调高2012年的盈利预测，预计公司年实现EPS1.68元、2.49元、 .08元。

4.白酒股价的成长将主要来自于盈利驱动，如果看1年，继续获得超额收益没问题。估值处于安全投资区间、但提升空间不大。未来半年内则需关注影响白酒股价的几个因素：（1）2011年11月-2012年1月存在股价上行的催化剂，春节提前、2011年4季度业绩不错，2012年年初行业普遍提价；（2）通胀下行、经销商囤货的意愿减弱，因此2012年1季度业绩低于今年，2012年4月一季报业绩披露可能抑制白酒股价的表现。看好五粮液、山西汾酒、古井贡酒、贵州茅台、泸州老窖。

5.我们看好大众快消品的投资机会，投资主题有：（1）上游原材料成本回落；（2）行业整合空间大或品牌议价能力强；（ ）前期超跌但基本面好转的公司；（4）品牌战略清晰及明年销售或具备爆发力的公司。推荐品种：双汇发展、伊利股份、安琪酵母。

风险提示宏观经济下滑、未来白酒行业的利润增速可能放缓