行业公用事业建议四季度超配荐7股

公用事业：建议四季度超配 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件1:国家能源局正在制定《中国制造2025能源行业实施方案》，核电、储能、能源材料规划将发布。

事件2:英国欣克利角C核电站，是世界单机容量最大、中英首个核电项目，预计10月习主席访英将最终签约。

事件 ：近日，国家能源局核电司表示，内陆地区建设核电的调研报告已完成，将呈报中央等待最后决定。

投资要点核电在未来中国的能源结构中的重要性增强2014年，中国核电发电量和上电量继续保持上升趋势。

2014年，22台商业运行核电机组保持安全稳定运行，累计发电量为1 05亿千瓦时，同比+19%；累计上电量为1226亿千瓦时，同比+18.80%。到2015年8月，共有26台核电机组在运。目前中国核电技术正处于二代向三代过渡期。

2016年之后，随着三代技术的成熟，核电将迎来大发展，预测是每年台核电机组的建设速度。我们预计未来10年，核电建设的年投资规模预计将达到850亿元左右，核电在我国能源结构中的重要性不断增强。

我国核电发展迎来黄金时代，2015年为核电重启元年2015年 月红沿河二期项目正式开工建设，这是日本福岛核事故4年来中国首个新核准核电项目正式开工，2015年成为核电重启元年。2015年4月15日，国务院核准建设采用中国三代核电自主创新成果“华龙一号”的福清5号，则表明核电重启已全面提速。

核电出海+内陆核电——2020年装机目标完成无悬念根据国家规划,到2020年,核电装机容量将达到5800万千瓦,对应年核电投产装机年复合增速将接近20%。

考虑内陆核电重启和中国核电走出去两点战略护航，该装机容量的目标完成无悬念。未来,中国核电规模将位列全球第四，总发电量将超过日本。核电走出去战略，在已成功建设运营的巴基斯坦恰希玛项目后，今年再获实质订单(向巴基斯坦出口5座"华龙一号")。此外，英国项目预计2015年10月将正式签约，阿根廷、南非项目已签署合作意向书，与肯尼亚也签署了合作备忘录。

投资建议核电海外扩张和内陆启动将继续拉升板块估值，装备类企业今年将先后迎来订单拐点，业绩拐点于明后年开始体现，其中手握核心原材料、新产品品类储备丰富、以及布局核电后市场的先行者会实现业绩大幅增长。我们最看好具备核电主设备的核心零部件生产能力的企业：推荐组合：南风股份（ 00004）核电风机和核电锻件 D打印、中核科技（000777）中核旗下，国企改革概念，应流股份（60 08）核一级铸件，15亿元增发中广核财务参与、纽威股份（60 699）阀门行业龙头，近期中标中广核红沿河项目、浙富控股（002266）“华龙一号”控制器驱动机构唯一供应商，丹甫股份002 66（台海核电借壳，主管道50%市占率），江苏神通0024 8（收购无锡法兰，核电产业链延伸）。

风险提示：新碗口大的树被吹断。项目审批进度不达预期