行业许一览资金重显宽裕债市缓步上行

和讯特约

本周上交所市场缓步上行，周五上证国债收于127.00点，较上周微涨了0.03点，全周共成交了13.54亿元，成交量较前期略有放大。上交所企债市场稳步上涨，周五上证企债指数收于143.95点，较上周上涨了0.18点，共成交36.16亿元。从走势图上来看，近期市场资金面重显宽裕，国债市场和企债市场的走势渐强，短期有望维持小幅攀升格局。

资金面上，本周公开市场到期资金为1450亿元，央行通过公开市场操作实现净投放资金1030亿元。从市场利率情况看，全周债券质押式7天品种利率持续下行，周五再度回到了前期2.2%左右的低位，显示出前期市场资金面紧张的局面已经基本缓解。考虑到3月将进入到期的高峰，央行难以通过一级市场对冲到期资金，因此市场普遍预计央行在3月将再次上调0.5个百分点。不过现锌供应略有下降趋势政策的边际效应已呈递减，预计对市场的影响有限。

基本面上，在今年1月份CPI涨幅低于市场预期的情况下，市场预测即将公布的2月份CPI数据有望回落，同比增幅为4.6%左右。这表明前期央行的一系列宏观调控政策正在逐步见效，未来央行调控政策的力度姜某到俄罗斯建立诈骗窝点或将减弱。在问题上，市场分歧较大，有人士认为三月份加息可能不大，也有分析人士表示加息周期尚未结束，不过未来加息的幅度及频率或将有所下降。

一级市场方面，本周二中鼎转债正式上市交易，以130元开盘后冲高回落，周五收于128.3元，打新债的投资者获得了不错的。值得一提的是，3月1日公司控股股东已减持公司81.77万张，占发行总量的27.26%。这显示出，在转债市场走强的同时，机构投资者获利了结意愿较强，未来打新债的收益率或将逐步减少。下周一石化转债也将上市，预计该券的首日价格在110—125元。

总体来看，近期市场资金面又显充裕，央行的调控力度略有减弱，债市的走势渐强，再度缓步上行，预计短期内债市仍将维持震荡上行格局。不过，未来压力犹存，央行的调控政策尚未结束，债市的不确定因素依然较大。建议投资者以保守操作为主，控制风险。

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