高考加油钢铁钢铁行业周报钢价呈现盘整取向硅钢独秀魏家

钢铁：钢铁行业周报 钢价呈现盘整 取向硅钢独秀 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

钢价呈现盘整，取向硅钢独秀钢铁据新金融了解行业周报（2011年2月14日-2011年2月20日）投资建议本周国内钢价回调0. 9%，而取向硅钢价格续涨5.88%，这些总体均符合我们之前的判断。我们对短期内钢价走势仍然偏谨慎，但继续看涨取向硅钢（因农改造将增加未来2年取向硅钢的需求量20万吨/年，占取向硅钢年消费总量的20%）。

我们的荐股观点依然不变：钢股中首推公司治理存在改善预期的华菱钢铁，依然看好常宝股份、金洲管道的中期投资机会，也认为久立特材已具备较高的安全边际，不再看淡武钢股份（因取向硅钢供求关系趋于改善），同时建议关注ST张铜。

一周回顾同步指标：钢价呈现盘整，取向硅钢独秀。本周全国钢价出现近7周以来的首次回调，回调幅度为0. 9%，其中长材降0.55%、扁平材降0.26%，上海无缝管则续涨0.82%，武汉取向硅钢上涨5.88%，不锈钢价格涨跌互现；铁矿石综合指数上涨2.89%，唐山废钢价格上涨1. 9%，河北焦炭价格上涨 .98%、焦煤价格保持不变，西北硅铁价格续跌1.4 %，V2O5价格上涨2.22%，镍价下跌0.67%，海运费价格则反弹%。

先行指标：M2增速回落，PMI新订单继续负增长。2011年1月M2同比增长17.20%，是两年多以来的最低增速，M2增速通常领先钢价拐点个月，国金宏观研究员判断2011年M2增速将在16%左右，这意味着M2增速可能继续下探，因此对钢价的指示信号尚不明确；制造业PMI产品订货指数在2011年1月仍然远高于50，但增速为负增长，这在一定程度上或预示工业用钢需求前景不可过于乐观。

国际指标：2011年1月国内继续超额囤积2255万吨铁矿石。2011年1月全国铁矿石进口量为6625万吨，环比增18.75%；如果假设2011年1月全国生铁、铁矿石原矿产量环比均保持不变，那么该月全国超额囤积的铁矿石数量为2255万吨，2010年11月-2011年1月期间全国超额囤积的铁矿石数量则为4479万吨；我们认为后期铁矿石价格出现盘整的可能性也较大。

估值指标：钢铁板块继续跑赢沪深 00指数1.79个百分点。本周SW钢铁指数上涨4.70%，沪深 00指数上涨2.91%；截止本周五，钢铁板块与全部A股的PB比值为0.541，较历史平均水平低12.77%，比历史最低水平高15.81%。钢铁股中涨幅较大的为：包钢股份（涨24.09%）、中钢天源（涨15.14%）、方大炭素（涨10. %）、恒星科技（涨9.7 %）、常宝股份（涨8.61%）；大钢中，武钢股份涨幅最大（涨4.92%），宝钢股份涨幅最小（涨2.58%）；其他主要信息。（1）杜双华被聘主政五矿营口中厚板工作；（2）武钢汽车板成功完成整车批量试模；（ ）太钢100亿铁矿项目预计上半年获批准；（4）印度最周一ST东航以及*ST上航可能会复牌高法院临时允许从卡纳塔克邦出口矿石。