高考加油钢铁月旺季临近产量或将回升荐5股魏家

钢铁： 月旺季临近产量或将回升 荐5股 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

月粗钢产量小降， 月旺季临近产量或将回升2015年2月中钢协公布的重点钢厂粗钢日均产量为167.2 万吨，同比下降4. 2%，增随着家装O2O市场的兴起速环比下降6.88个百分点。预估非钢协会员日均产量为40.29万吨，因此，2月中钢协日均产量为207.51万吨，同比上升1.97%，增速环比下降10.6 个百分点。

国家统计局数据显示：2015年月全国粗钢日均产量221.24万吨，同比下降1.5%；月生铁日均产量201.19万吨，同比持平；月钢材日均产量284.86万吨，同比增长2.1%。2015年月我国粗钢产量1 05 万吨，同比下降1.5%；月我国生铁产量11870万吨，同比持平；月我国钢材产量16807万吨，同比增长2.1%。

2月份受天气寒冷及春节因素影响，下游终端需求持续疲软，钢材价格持续阴跌致钢厂亏损面扩大，加之库存高企，大部分钢厂加大减产、检修力度，月统计局产量同比小降。进入 月，下游需求陆续启动，消费旺季将至，预计粗钢产量将有所回升。

维持行业“买入”周一(24日)地产股遭遇重挫评级，建议“超配”钢铁行业去年粗钢产量微增，但钢材出口强劲增长50.5%；受益于原材料价格下跌，重点钢企利润同比增40%。工信部鼓励钢铁行业优强企业兼并重组，并支持海外建立钢铁基地，去产能的节奏很可能超预期。在“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等一系列“稳增长”重大项目建设带动下，钢需有望继续好转、出口将再创新高。2015年钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升，板块将维持1倍PB以上，并重新参考PE估值。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。

广发钢铁2015年0 月份投资组合及比例：宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、八一钢铁(20%)。

风险提示：宏观经济企稳的持续性；地产需求下行风险；行业盈利恢复的持续性。