高考加油信息科技运营商投资加速通信行业或重入增长魏家

信息科技：运营商投资加速 通信行业或重入增长轨道 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件据飞象报道，中国移动TD六期出现新动向，北京、安徽等省份启动了TD六期建设工程监理项目，TD六期招标启动临近。

点评部分省份已启动工程监理招标，TD六期招标即将启动据飞象报道，中国移动TD六期出现新动向，北京、安徽等省份启动了TD六期建设工程监理项目，TD六期招标启动临近。北京移动将新建TD宏蜂窝站点1450个，TD微蜂窝站点1050个，部分核心以及RNC数量9套。

安徽移动也开始了TD六期一阶段工程项目监理服务招标工作，安徽移动TD六期一阶段涉及金额高达 .6亿元。预计在合肥以及芜湖两地进行TD六期工程的建设，集中打造合肥和芜湖两城市的精品络。合肥以及芜湖TD六期新建基站分别为581个和226个，室分基站分别为575个和111个。

TD六期建设规模超历史记录，着力于提升用户感知2007年至2012年，六年时间，五次招标。我国TD络已经从最初的10个城市扩展到全国所有地市。从2009年至今，中国移动对TD-SCDMA的总投资达到1945亿元。经过多年建设，TD络已经做到“基本可用”。TD六期将主要完善室内覆盖，实现TD-SCDMA精品络的目标。按照中国移动TD六期侧重点，将在大中型城市建设TD精品络，每个省份将会有数量不等的城市建设TD精品络，主要目的是提升用户感知，提高切换率缩短切换时长。

目前中国移动2G基站已达到80万个，拥有850万载频。TD五期预计12年11月建成，总基站数将达到27. 万个左右。其中TD五期建设基站5. 万个，包括4万个室外宏基站和1. 万个室内分布系统，计划投资额190亿元。招标报价较TD四期普遍持平或更高，价格战放缓。

按照中国移动到2014年TD基站达到40万个的目标，2012年-201 年进行的TD六期建设规模创造历史记录，将建设基站12.7万个，是TD五期的2.4倍。

投资建议：运所以要想得到出色的驾驶效果还要使用专门的轮胎对口使用。比如专门开发的“雪地胎”有很深的胎纹营商投资加速，通信设备行业或重入增长轨道从TD最早测试到TD四期推动了整体投资，年TD络投资持续增长。2011年，由于中移动重点在扩容2G络，五期建设拖延，实际完成时间将到2012年底，造成2012年及2012年TD投资的相对空白，对无线通信设备行业造成全面影响。TD六期规模达五期的2.4倍，若能按照进度在201 底完成，将极大推动产业链201 年的增长。

由于当前基站均有对平滑升级到LTE的要求，TD六期建设并将配套建设大型商业点、现代生态小区衔接未来TD-LTE投资预期。

TD六期的推进有望改变2011年以来产业链增速有所下降的情况，推动行业重入增长轨道。主系统设备商预期将明显受益，而射频器件、络优化、基站建设子行业也将受益。从业绩贡献周期来看，由于TD五期在2012年底完成，TD六期对公司业绩影响最早也要在201 年体现。主系统设备商业绩贡献相对较晚，而射频器件、基站建设等子行业受益较早。

建议关注中兴通信、烽火通讯等主系统设备商；三维通信、奥维通信、邦讯技术等络优化覆盖厂商；富春通信等络建设技术服务提供商；大富科技、吴通通讯等射频期间提供商。

.风险提示运营商投资不及预期，价格战导致行业整体毛利率下降