公用事业工业园区或将因环保面临整顿荐源泉

在5132傲视遮天游戏中公用事业：工业园区或将因环保面临整顿 荐19股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期板块表现：

上周表现：公用事业板块整体上涨。沪深 00指数上涨2.24%，创业板上涨5.1 %，公用事业整体上涨0.64%。子板块电力板块上涨0.84%，水务板块上涨0.68%，燃气板块下跌0.99%，环保工程及服务上涨0.68%。

本期行业观点：

环保板块观点1：水十条考核逐年落地，工业园区将面临整顿及撤销风险。环保部于1月22日公告：20多家国家级工业园区未按时完成《水十条》任务，将依照撤销园区资格等措施，进一步加强污染防治工作监督考核。截至2017年年底，全国共有2198家省级及以上工业集聚区按规定建成污水集中处理设施，2128家安装自动监控装置，完成率分别为9 %、90%。但仍有200多家省级及以上工业集聚区未按时完成《水十条》规定的任务，包括新疆喀什经济开发区和库车经济技术开发区等，新疆、青海、云南等省（区）完成率低于60%。长江沿岸多个省市规定，2018年底，重点敏感区域内化工企业要进园进区。且山东、安徽、河北等省对化工园区进行整顿、限批、撤销，如山东拟规划保留化工园区155个，整顿撤销44个。下一步，环保部将会同相关部委严格按照《水十条》规定，督促指导相关地方采取暂停审批和核准增加水污染物排放建设项目、依照有关规定撤销园区资格等措施，进一步强化工业集聚区水污染防治工作。建议关注化工等受影响行业以及工业环保龙头企业。

环保板块观点2：财政部PPP中心年报出炉，2017年环保项目在执行总额同比增长超过翻倍。截至2017年12月末，PPP国家示范项目共有697个，总投资1.8万亿元，其中已经落地597个、投资额15 0 亿元、落地率85.7%。已落地的项目中，市政工程类267个，占44.7%；交通运输类62个，占10.4%；生态建设和环境保护类5 个，占8.9%。

污染防治与绿色低碳项目在管理库中共 979个、投资额4.1万亿元，落地项目1556个，投资额1.9万亿元，与2016年12月数据相比，投资额同比增长124%，在执行数目同比增长96%。与2016年相比，落地项目单个体量呈现上升态势。但是，在管理库中，按照回报机制统计，管理库中使用者付费项目1, 2 个，投资额1.6万亿元，分别占管理库的18.5%和14.7%；政府付费项目2884个，投资额 . 万亿元，分别占管理库的40.4%和 0.6%；可行性缺口补助（即政府市场混合付费）项目29 0个，投资额5.9万亿元，分别占管理库的41.1%和54.7%。政府付费及补助项目比例在增加，使用者付费项目在减少。

公用板块观点1：国务院批准中核集团与中核建集团重组事宜，核电将呈现新三角格局。

中核集团系我国投建运营核电站的主体之一，中核建是我国军工、核电工程的建造主体。

两者重组有利于产业链上下游的资源整合和技术统一。我国核电将呈现新中核、中广核、国电投的“新三角”格局。2018年是我国三代核电技术应用项目落地关键的一年，核电供给侧的集中度提高一方面有助于国产化率的提升，一方面有助于合力推进海外核电市场的扩张。建议关注中国核电、中国核建。

公用板块观点2：国家能源局就北方清洁化取暖规划进行解读，强调清洁燃煤集中供暖仍是基础性热源。《规划》从“因地制宜选择供暖热源”、“全面提升热系统效率”、“有效降低用户取暖能耗”三个方面系统总结了清洁取暖的推进策略。我们对“煤改气”、“电代煤”进行可行性、经济性分析，认为分布式取暖模式下，天然气的经济性优于电力，而电力从替代散煤的可行性上优于天然气。而集中式取暖中，热电联产等清洁燃煤利用则是更优选择。随着北方清洁化取暖的推进，建议关注热电联产、供暖高效升级两个投资方向。

推荐联美控股（清洁、高效集中供暖民营龙头）。

重点池推荐：

公用行业：1）电力：国投电力、长江电力、湖北能源、申能股份、国电电力；2）清洁能源：中国核电、联美控股、百川能源、深圳燃气。

环保行业：1）大气+监测：清新环境、先河环保、雪迪龙。2）水环境：万邦达、中金环境、博世科。 ）固废：启迪桑德、中再资环、东江环保、龙马环卫。