行业半导体电子设备电子行业开启新一轮高增长荐

半导体、电子设备：电子行业开启新一轮高增长 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

电子行业开启新一轮高增长新一轮的客户与产品升级驱动电子行业加速成长在新一轮的客户升级和产品升级趋势之下，电子行业17年前三季度表现抢眼，17年前三季度SW电子行业全部公司营收合计6594.6亿元，同比增42.7%，归母净利润5 8.1亿元，同比增长56. %，截止11月 日SW电子板块市盈率（历史TTM整体法）为40.89倍，相对于全体A股的估值溢价率为119.96%，依然处于三年来的相对低位。

半导体：营收持续爆发增长，盈利能力呈现分化半导体行业((包括芯片设计、制造、封测等))景气度高，行业内部分化明显。2017前三季度半导体板块实现归属母公司净利润 .2亿元，同比增长56. %。我国是全球最大的消费电子制造中心和半导体消费国，在国家扶持力度不断加大的情况下，预计未来 ~5年半导体产业迎来最佳成长时机,重点推荐：长电科技、华天科技。

光学光电子：景气上扬带动板块业绩向好17年前三季度SW光学光电板块(包括半导体显示、LED等)，实现归属母公司净利润92.8亿元，同比增长119.0%。全球显示产业重心持续向国内转移，未来全球产业格局逐渐清晰，中国在OLED领域加速追赶，国内有望在2018年超过韩国成为全球显示面板市场份额最大的区域，强者恒强将持续在半导体显示行业上演。LED方面，在经历过15年的深度洗牌，使得供给侧改革已比较充分，LED产业已处于S型产业曲线第二波长牛的开启，17年业绩持续向好的趋势没有改变。重点推荐：京东方A、TCL集团、三安光电、三利谱、木林森。

电子元器件：行业营收增速持平，净利润增速略有下滑2017年前三季度元件行业(包括PCB、被动元器件等)归属母公司净利润61.6亿元，同比增长22.4%。PCB和被动元器件企业成本和管理优势凸显，加上国内消费电子升级、5g和汽车电子需求的崛起，本土化配套的进一步完善，整个行业将迎来更大的成长空间。

电子制造：苹果开启新一轮创新但与此同时周期，行业有望保持高增长态势2017前三季度电子制造板块实现归属母公司净利润179. 亿元，同比增长 1. %。随着下半年苹果新机的发布带动全面屏、双摄、无线充电、双面玻璃、 Dsensing、OLED屏幕成为新一代消费电子的风向标，并开启了新一轮产业链的高速成长周期，重点推荐：信维通信、飞荣达、欧菲光、 精机。

风险提示：电子行业景气下行，下游明天很可能就在你的淘宝店卖东西；今天和你谈心的朋友需求不达预期。