半导体电子设备金融机构新设及业务创新带来

半导体、电子设备：金融机构新设及业务创新带来IT 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

证券和基金公司的新设加速直接提升IT系统需求预期即将出台的修订后的《证券公司设立和业务范围审批暂行规定》将大幅降低证券公司的设立标准，相关的机构预期可以申请变更为证券公司，如果新设证券公司增加将大幅增加IT系统需求。另外，从2011年以来，新基金审批明显加速，银行系基金的扩容有望加快，兴业银行、北京银行、上海银行、宁波银行等商业银行已经准备发起并申请成立基金公司，基金公司的扩容同样将大量增加IT系统的需求。

多层次证券市场的完善需求强大的IT系统的支持中小企业股份转让系统于201 年正式运营，新三板公司挂牌加速；区域性股权转让中心经过清理整顿也逐渐加速发展，发展健康的场外市场是完善我国多层次证券市场的重要条件。新设的股权交易中心都需要IT系统支持，更重要的是，“新三板”预期未来将开放做市商制度之后，券商端的IT系统将大量增加。此外，首批7家券商的柜台交易市场已经启动，参照成熟市场的规模，柜台交易可以占到1/ 券商的收入，预计未来市场成熟条件下柜台交易的IT系统需求将与目前经纪业务系统的规模相当。

机构业务创新需要IT系统支持，系统建设先于业务开展2012年召开的券商创新大会提出了11项券商业务创新逐渐实施并落地，预计201 年的券商创新大会仍有新的创新业务举措提出；券商创新业务的开展都需要IT系统的实施，目前实施进度较快的融资融券/转融通、约定式购回、债券报价式回购等业务均已经有成熟的IT系统模块，在国内券商业务创新持续进行的情况下，预计创新业务的IT系统需求也将持续增加。

购彩需谨慎！ 主流系统厂商受益，推荐金证股份，关注恒生电子券商和基金新设加速、多层次证券市场建设以及金融业务创新都将提升IT系统需求，主流的系统厂商将明确受益。

上市公司我们推荐金证股份，金证股份的基金和财富管理业务重新成为市场主流，在新设基金公司的招标上进展明显，12年以来中标数过半；同时金证还保持了券商交易系统的优势，在创新业务上进展也比较快；制度创新受益明显，业绩重新进入上升渠道，目前1 年22倍的市盈率相对较低，给予“推荐”评级。

恒生电子作为国内最具竞争力的金融IT综合业务提供商，在基金、券商、银行系统都有较完整的产品线且短期难以被竞争对手超越，同样明显受益于金融创新；由于规模最大，同样受益情况下业绩贡献相对较小，同时面临竞争对手基财业务竞争可能影响产品价格，自身转型过程中对个人业务的投入也拖累一定业绩，给予“谨慎推荐”评级。