信息科技年三季报业绩预告总结与投DG

信息科技：2012年三季报业绩预告总结与投资策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点大部分上市公司发布业绩预告。截止到撰写日，按中信行业分类的计算机行业108家（除去ST及B股）公司中，共有9 家企业公布2012年前三季度业绩预告。计算机行业的中小板及创业板企业已全部公布前三季业绩预告。

超过2/ 的企业同比预增。2012年前三季度业绩预增、续盈、略增的企业达到60家，占比64.5%；前三季度业绩预减、略减、续亏、首亏的企业有 家，占比 5.5%。业绩预增幅度排名靠前的企业是：长城信息（000748）、安洁科技（0026 5）、梅安森（ 00275）、中科金财（002657）。

增幅超过 0%的企业至少有15家。在60家同比增长的企业中，有15家业绩预增的下限高于 0%；有40家业绩预增上限高于 0%；这意味着，目前可以支撑 0倍PE（TTM）的企业在计算机板块在15家至40家之间。

业绩预增区间的范围表明增长确定性，60家公司中的 7家业绩增长确定性较强，其上下限幅度低于20%。据观察，这 7家企业全为同比有正向增长的企业。其余2 家企业业绩确定性较差，其中部分业绩预计增长范围甚至在0%-50%之间，如博彦科技（002649）。

从短期PEG的角度，60家企业中的15家具备估值水平安全性。它们的业绩增长水平（下限）与当前估值水平（以报告日期为基准）构成的PEG小于1，这意味着这些公司的成长性对当前的估值水平有一定的支撑作用。

我们基于三季报业绩预告的选股策略是：考虑公司享受的毛利率水平及历史净利润增长的一致性，另外还要考察短期PEG标准是否具备估值的安全性。

通过筛选，我们获得如表2.2所示的结果。我们认为梅安森（ 00275）、数字政通（ 00075）具备上述特征；给予“买入”评级。表2.2中的其他标的给予“增持”的评级。

可考虑根据创业板走势节奏建仓。由于2012年年内，创业板指数整体呈现箱体震荡的走势，并且其反弹节奏与上证综指一致，建议根据创业板指数的震荡结构建仓。

看看差异在那？是价格因素呢？还是产品落后？这些是我们SEOER可以做的风险提示：创业板整体估值进一步下滑；部分标的全年业绩增幅与前三季度业绩增幅相差较大等。