金融静待政策利好提升券商估值位置

金融：静待政策利好提升券商估值 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行业动态央行行长周小川在央行发布会上称中国目前有强烈发展该市场的愿望，正研究调整金融监管机制。上交所对个股异动采取监管措施，对28名投资者进行书面警示。1月债券市场发行债券2.1万亿元，同比增长117. %。证监会26日表示，从未单独研究过创业板注册制，根本不存在 月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。

本周公司动态光大证券2015年实现营业收入166亿元，同比增长151%；实现归母净利润76亿元，同比增长270%。山西证券2015年公司实现营业收入 8. 亿元，NYMag：你最喜欢的设计师是谁呢？同比增长95.64%，实现归母净利润14. 澳洲梅毒感染率达史上最高 男同成最易感染人群亿元，同比增长144.40%。西部证券股东西部信托以集中竞价方式累计减持公司无限售条件股份共计27,955,600股，减持比例未超过公司股份总数的1%。

本周行情回顾上周证券行业指数下跌5.6 %，沪深 00指数下跌 . 9%，超额收益率为-2.2 %。2月份证券行业指数下跌2.17%，沪深 00指数上涨0.06%，超额收益率为2.2 %。

本周证券行业个股几乎全线下跌，仅东方证券涨幅为正，大部分证券个股跑输沪深 00指数。排名第一的是东方证券，上涨2. 5%；其次为招商证券，下跌 .90%。排名最后的是西部证券，下跌10.5 %，其次为东兴证券，下跌8.82%。

投资策略利率市场化和金融改革大背景下，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看， -5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在监管放松的环境下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块走势有望强于大盘。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示大盘回落压制证券个股走势、交易量下滑、金融反腐加深