行业半导体电子设备把握产业链变化带来的投资机

半导体、电子设备：把握产业链变化带来的投资机会 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾：12月份上半月申万电子板块指数涨跌幅为- .69%，同期沪深 00涨跌幅为-1. 2%，上证综指涨幅为-1.1%，电子板块分别跑输沪深 00和上证综指2. 7和2.59个百分点。电子板块细分板块方面，五个子板块涨跌幅均为负数，其中其他电子、元件、光学光电子子板块指数跌幅好于电子板块指数，涨跌幅分别为-2.24%、-2.45%、- .04%；半导体、电子制造子板块指数跑输电子板块，涨跌幅分为-4.19%、-6.85%。

行业要闻：

十月全球半导体营收270亿美元创历史新高IDC预期今年PC出货量减少10.1%创历史最大降幅智能高原期:触控产品迈向大尺寸4G终端骚动：中移动5000万订单引爆市场LEDinside综合报道：东贝、隆达、光宝科11月营收分别交给向海龙和王湛。李彦宏可以更像一个战略规划师和资源调配师一览LED产业将脱离产能过剩2014年设备投资呈现新趋势中国8.5代面板明年成长率达 .8%投资建议：我们给予电子行业“中性”的投资评级。截至12月15日，电子板块市盈率为42.64X（历史TTM_整体法，剔除负值），略高于2011年以来的历史平均估值水平40. 2X。主要观点：（1）十月全球半导体营收270亿美元，创历史新高，主要是由于东南亚市场的增长。此外，随着美国制造业回归，美洲市场增速可能持续保持较高水平，未来全球半导体增速有望保持每年在4%左右。（2）随着4G的启动，丰富了配套终端，终端厂商纷纷切入，同时引爆千元4G终端，预测明年中低端智能机增长势头仍强劲，智能终端平价化趋势日趋旺盛。（ ）受益于北美照明市场订单需求的激增，以及背光应用的增长，四季度呈现出淡季不淡的局面。此外，随着终端应用领域快速成长，LED产业正在走出产能过剩的问题，2014年将重启设备投资并扩大产能，预测LED晶片制造设备投资到明年上升17%至12亿美元。（4）大尺寸电视的扩大将推动面板市场的增长，TFTLCD面板的需求在2014年增至1.54亿平方米，涨幅达9%。在中国政府的极力支持下，以及国内8,5代面板线逐渐量产，明年成长率将达 .8%，国产化率有望进一步提升。

因此我们认为在电子产业链逐渐向中国大陆转移、国产化率不断提高的大背景下，我们坚定看好一些产业链完善、成长空间较大、业绩增长确定的龙头企业，建议逢优质个股下调时积极买入。

重点推荐30日08时至31日08时：智能终端（劲胜股份、欧菲光、歌尔声学）；LED（三安光电、聚飞光电）；半导体（华天科技、同方国芯）建议关注：智能终端（长盈科技、立讯精密、得润电子、长信科技）；LED（珈伟股份、东山精密、联创光电、阳光照明、勤上光电）；半导体（中颖电子、通富微电、东软载波、长电科技）