行业金融低点已过2012年证券行业实为正增长

金融：低点已过 2012年证券行业实为正李志民率先在同行中请明星陈好代言自己的品牌增长 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业表现本周券商指数上涨6.7 %，跑赢大盘，相对沪深 00超额收益为2.21个百分点。个股方面，本周券商股全部上涨，涨幅较大的是方正证券、山西证券和东吴证券，涨幅分别为1 .45%、1 .42%和11.46%。参股券商股辽宁成大、 敖东等也普遍上涨。

市场交易情况本周两市成交量环比继续回升，A股日均成交额为2 57亿元，环比增加18%；今年两市股票累计成交额2. 8万亿，同比增长60%，日均成交额2164亿元。

承销业务本周，中信证券完成债券承销4单，宏源证券完成债券承销2单，国海和广发各完成1单。

今拖延时间。时间就是金钱年以来，再融资承销金额排名靠前的上市券商是中信、方正和华泰，债券承销金额排名靠前的是国海、中信和东北。

两融业务市场表现强劲，融资融券规模继续快速增长。截至1月17日，融资融券余额为1050亿元，比上年末增加17.25%，其中融资余额为1012亿元。截至1月17日，转融资余额为116.54亿元。

资产管理业务本周共有21只券商集合理财产品推广，其中海通4只，招商、国元和东北各1只；截至本周，上市券商中中信证券（148亿元）、光大证券（120亿元）和华泰证券（107亿元）集合资产管理规模排名靠前。

行业观点证券业协会公布了2012年度经营数据。114家证券公司全年实现营业收入1294.71亿元，净利润 29. 0亿元；截至2012年12月 1日，114家证券公司总资产为1.72万亿元，净资产为694 .46亿元，净资本为4970.99亿元。2012年，全行业营业收入下降4.77%，净利润下降16. 7%。但是，我们测算，如扣除2011年中信证券出售华夏基金股权的巨额收益，2012年全行业营业收入实际增长5.4%左右，净利润增长9.5%左右。

开年以来，市场表现活跃，日均成交量超过2000亿，最高日均成交额超过2700亿，我们依然看好券商板块的走势，维持对券商板块的“增持”评级，重点推荐光大、方正、山西、国元等。